اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره)

بسیاری از تحلیلگران اقتصاد آمریکا، در حال رصد اختلاف نرخ بهره بلندمدت و کوتاه‌مدت هستند، و معتقدند اختلاف کم کنونی، بیانگر ریسک با

US Debt - Part 4.mp3 (01:37, 2.4 MB)

دانلود و مشاهده در تلگرام

🔵⭕️

بانکها چگونه از هیچ پول خلق میکنند؟.. منبع: پول امروز

(01:52, 14.4 MB)

دانلود و مشاهده در تلگرام

خلق پول بانک‌ها در شرایطی که وصول مطالبات با چالش‌های جدی مواجه است، موجب افزایش رشد نقدینگی و انبساط بیشتر ترازنامه‌های بانک‌ها م

16189-2.pdf (200 KB)

دانلود و مشاهده در تلگرام

همگامی مصرف حقیقی با روند تورم در کشور

بررسی آماری بسیار ساده (و البته بدون در نظر گرفتن متغیرهای دیگر چون حجم نقدینگی واقعی و …) نشان میدهد روند مصرف «حقیقی» در کشور بخصوص در دهه ۸۰ بسیار همگام با روند تورمی بوده است. قابل ذکر است عامل مهم «انتظارات» را هم در نظر بگیرید، شاید منحنی تقاضای کل همیشه «نزولی» نباشد😊😊. در نظریه منحنی تقاضای کل نزولی، حجم پول «برونزا و ثابت» در نظر گرفته شده است!!!. قابل ذکر است این موضوع صرفا یک نگاه ساده به یک روند آماری می‌باشد ...

مقایسه واسطه‌گری مالی از بعد کمی و کیفی در ایران و خاورمیانه (بجز مصر)

بانکها در ایران طی سال‌های اخیر در بعد کمی با کاهش واسطه‌گری مالی رو به رو بوده و از بعد کیفی نیز همچنان با کاهش کیفیت آن مواجه هستند. بالا بودن نرخ مطالبات معوق نسبت به منطقه خاورمیانه دلیلی بر این ادعاست. از سویی این مهم در حالی رخ داده که ضریب فزاینده نقدینگی در ایران نسبت به خاورمیانه روند رو به رشد بالایی را به خود دیده است. معکوس بودن رشد ضریب فزاینده و نسبت واسطه‌گری مالی (تسهیلات به سپرده) این پیام را منتقل می‌نماید که در ایران بانکها از هیچ پول خلق نموده و بی کیفیت توزیع می‌نمایند ...

بازار بین بانکی دقیقا در زمانی شروع به فعالیت نمود که نسبت ذخائر مازاد (اضافی) به نقدینگی در ترازنامه بانکها در اوج قرار داشت (سال

این بازار محل تبادل ذخائر میان بانک هاست، اما حجم آن به مرور زمان کاهش یافت و یکی از نمودهای بارز «کمبود نقدینگی» بانک هاست. نمودار سمت راست: نسبت - نمودار سمت چپ: حجم.

✅ اوراق قرضه دولتی چیست؟

📌تلاش ویژه آمریکا برای جبران اثر تحریم‌های نفتی ایران در بازار آسیا و شروع کاهش احتمالی درآمد نفتی ایران در سال ۱۳۹۸ (همگام با پای

🔹رویترز: صادرات نفتی آمریکا به آسیا در سه ماهه دوم افزایش می‌یابد. منبع: اقتصادآنلاین

عملیات بازار باز چیست؟

از دهه ۱۹۸۰ بانکهای مرکزی دریافتند هدفگذاری بر روی «کلیت‌های پولی» بدلیل قدرت خلق پول بانکها تقریبا ناکارآمد بوده و به هدفگذاری بر روی «نرخ بهره سیاستی» و سرایت آن به سایر نرخ‌های بهره بازار روی آوردند. البته با بروز بحران مالی دهه اخیر می‌توان اذعان نمود هدفگذاری همزمان «کلیت‌های پولی و نرخ بهره» در دستور کار بانکهای مرکزی قرار گرفته و بانکهای مرکزی میتوانند با عملیات بازار باز همزمان هم نرخ‌های بهره را رصد نموده و هم تا «حدودی» ذخائر بانکی را کنترل نمایند. عملیات بازار باز در آمریکا با چه مکانیزمی صورت میگیرد؟. مؤسسات سپرده‌پذیر در پایان یک دورۀ مشخص، معمولا در پایان روز، باید به محاسبۀ این بپردازند که با توجه به موجودی خود، چه میزان ذخایر باید نزد بانک مرکزی نگه‌دارند. سطح این بایستگی بستگی دارد به نرخ ذخایر قانونی و سپرده‌های دیداری لازم به نگهداری نزد بانک مرکزی برای انجام عملیات تسویه (کلرینگ). پس از انجام این محاسبه برخی مؤسسات بسته به میزان مساعد بودن وضعیت اعتباری خود ممکن است کمبود شناسایی کرده و برخی مازاد داشته باشند. یک بازار خصوصی بین‌بانکی برای وام‌دهی این ذخایر وجود دار ...

بازار متشکل ارزی، عصای دست بانک مرکزی در بازار «نقدی» میشود؟

روز گذشته اخباری مبنی بر بکارگیری بازار متشکل ارزی در جهت کمک به ایجاد شفافیت و کنترل بازار ارز منتشر گردید که به نظر خبر خوبی میرسد. طی ماه‌های گذشته بانک مرکزی حضور پررنگی در بازار «نقدی» ارز داشته و بنابر مطالعات میدانی از برخی از صرافی‌های بانکی، به طور متوسط طی ۱۰ هفته اخیر در حدود ۳۵۰ میلیون یورو، بطور «هفتگی» به بازار تزریق نموده است. امید است با رونق ابزارهای مالی، بتوان گامی بلند در جهت کنترل بازار برداشت ...

حساب پشتیبان برای سپرده‌های کوتاه مدت!

با توجه به تغییر روند پرداخت سود از روز شمار به ماه شمار، برخی از بانکهای کشور درصدد طراحی حسابهای پشتیبان برای سپرده‌های کوتاه مدت می‌باشند. حجمی از نقدینگی در نوسان به جهت تبادلات در این سپرده پشتیبان نگهداری شده و میزان نقدینگی ثابت (بدون بهره مندی در مبادلات) در حساب کوتاه مدت نگهداری شود. در حقیقت این امر در جهت تفکیک میان سپرده‌های کوتاه مدت قابل مبادله و ثابت می‌باشد ...

خطر افزایش نرخ سود در اوراق بدهی دولتی

اوراق‌سازی بدهی خود نیرویی برای افزایش نرخ بهره است و این نقض غرض مترتب بر پیشنهاد اوراق‌سازی بدهی است.. وقتی دولت بدهی خود را به اوراق بدل کرده و به طلبکار می‌دهد، تلاش طلبکار برای فروش اوراق و تبدیل کردن آن به نقد نیرویی در جهت افزایش نرخ بهره برمی‌انگیزد.. زمانی که اقتصاد در تعادل اولیه نرخ بهره قرار دارد، و در این میان صاحبان اوراق وارد بازار شده و در فروش آن می‌کوشند، فروش اوراق مستلزم تغییر تعادل قبلی و به‌طور مشخص، جذاب‌تر بودن اوراق جدیدا وارد شده برای سرمایه‌گذاران مالی است …این امر نیازمند عرضۀ اوراق جدید در قیمتی کمتر از قیمت‌های موجود است که به‌منزلۀ افت قیمت اوراق و افزایش نرخ بهره است ...

واسطه‌گری مالی از سوی بانکها، تصوری اشتباه است.. بانکها سپرده‌ها را وام دهی میکنند؟!

(01:15, 10.8 MB)

دانلود و مشاهده در تلگرام

کانال بسیار غنی: پول امروز.

همه تقصیرات بر گردن نظام بانکی نیست.. اما به نظر میرسد این تمام ماجرا نیست

کاستی‌های «بنگاه‌های اقتصادی» مانند بانکداری بنگاه‌های اقتصادی حلقه مفقوده‌ای ست که کمتر از آن یاد میگردد …علاوه بر آن بنگاه‌های اقتصادی در نبود عدم نظارت سیاستگذار، از اجرای ناقص سیستم حسابداری تعهدی در «دوران رکود» و در اقتصادی با «دومینوی بدهی» نهایت بهره را میبرند. سوای از آنکه بانکها قدرت خلق پول بالایی دارند،. این قابلیت، به‌صورت بالقوه اجازه می‌دهد مازاد مخارج بنگاه‌ها از محل بدهی، پولی شود. ازاین‌رو یک اقتصاد مبتنی بر بدهی، قادر است به میزان کافی سطح مخارج لازم برای محقق ساختن قیمت‌های اداری (وضع‌شده بر اساس حاشیۀ سود) را پشتیبانی کند …این تضعیف نهادی قیود پولی به تولیدکنندگان اجازه می‌دهد تا تأثیرات منقبض شدن سودآوری را کاهش داده و تسویۀ نهایی تعهدات انباشته را با پذیرش بدهی بیشتر از ناحیه «استمهال» به تعویق اندازند.. بنابراین بنگاه‌های اقتصادی که دسترسی بالایی به منابع بانکی و همچنین امکان استمهال بدهی خود را دارند، نیازی ندارند که برای فروش محصول خود در شرایط رکودی به هر میزان کاهش قیمتی تن در دهند بلکه می‌توانند از طریق افزایش بدهی، خود را به دورۀ بعد منتقل ساخته و بدین وسی ...

دکتر عقیلی کرمانی میزان منابع مالی مورد نیاز برای اصلاح ساختار بانکی را اعلام نمود

با توجه به‌صورت‌های مالی منتشر شده بانک‌ها توسط بانک مرکزی در پایان شهریور سال‌جاری، ۱۰۱ میلیارد دلار با نرخ ۸۸۰۰ تومان نیاز است تا برای تجدیدساختار بانک‌ها هزینه شود. این عدد نزدیک به ۸۹۰ هزار میلیارد تومان خواهد بود؛. مطابق آمارهای بانک مرکزی مجموع سپرده‌های دیداری و غیردیداری در شبکه بانکی در انتهای شهریور ماه در حدود ۱۶۳۰ هزار میلیارد تومان بوده است، در نتیجه مطابق محاسبات عقیلی کرمانی، اقتصاد ایران معادل ۵۴ درصد سپرده‌ها، نیاز دارد تا از ابرچالش نظام بانکی رها شود …همچنین اگر این عدد را در برابر تولید ناخالص داخلی مقایسه کنیم، حدود ۵۰ درصد آن خواهد بود.. این بانکدار در محاسبه خود ارزش واقعی و منصفانه دارایی‌ بانک‌ها را مورد ارزیابی قرار داد که در آن بیش از ۴۰ درصد از دارایی‌های موهوم به‌عنوان ارزش واقعی در نظر گرفته شده است …مطابق گفته عقیلی کرمانی، کره‌جنوبی ۲۰ سال پیش در حدود ۱۶۷ میلیارد دلار برای تجدید ساختار خرج کرد، که در آن زمان حدودا معادل ۱۸ درصد تولید ناخالص داخلی این کشور می‌شد …. پینوشت: محاسبات دکتر عقیلی نشان میدهد بحران اعسار (شکاف دارایی - بدهی) در نظام بانکی نزدیک ...

آیا نسخه «سیاست تسهیل کمی» نشانه‌ای از تسلط افقی گرایان می‌باشد؟

افقی مسلکان به عنوان شاخه‌ای از پساکینزی‌ها ادعا دارند بانک مرکزی نرخ بهره را بصورت برونزا کنترل نموده و اجازه عرضه پول پرقدرت را برای تطبیق با نیازها اقتصادی میدهد. آنها برای ادعای خود به سیاست «تسهیل کمی» در دهه اخیر استناد می‌نمایند. اما این امر در تمام کشورها جهان بویژه در کشورهایی با وابستگی به مکانیزم اضافه برداشت برقرار نیست. تصور نمایید در کشوری مانند ایران که بانک مرکزی از ابزارهای متعارف مانند عملیات بازار باز جهت کنترل نرخ بهره برخوردار نمی‌باشد، درونزایی پول و نرخ بهره کاملا برقرار است. ...

آیا کاهش نرخ بهره متضمن رشد اقتصادی است؟

اگرچه کاهش نرخ بهره شرط لازم برای رونق و شکوفایی اقتصادی است، اما می‌تواند با عکس‌العمل کنش‌گرانی که در ترتیبات اعتباری صاحب قدرت هستند به روندی دیگر منحرف شود.. مثال بارزش سیاست کاهش نرخ بهره گریسپن، رئیس فدرال رزرو، قبل از بحران بزرگ مالی است. به‌عبارت‌دیگر وقتی نرخ بهره پایین می‌آید هیچ تضمینی وجود ندارد که خلق پول بانک‌ها به سرمایه‌گذاری واقعی هدایت شود.. درواقع، نظام تخصیص اعتبار مبتنی بر رتبه‌بندی همواره کسانی را که بیش‌ترین انباشت از پس‌اندازها را در اختیاردارند به‌عنوان شایسته‌ترین وام‌گیرندگان تشخیص می‌دهد.. آن‌ها نیز با بهره‌برداری از پول‌ارزان‌قیمت خلق‌شده توسط بانک‌ها می‌توانند از آن برای تولید اوراق مختلف در بازار مالی و دمیدن در اقتصاد حباب با بازدهی بالا استفاده کنند. در این شرایط پول ارزان‌قیمت بدون اینکه نقشی مستقیم در به حرکت درآوردن چرخۀ واقعی اقتصاد داشته باشد، زمینه‌ساز گسترش سفته‌بازی و شکل‌گیری حباب اعتباری می‌شود … ...

نرخ دلار برای پوشش کسری بودجه نفتی چقدر خواهد بود؟.. این نرخ تفاوت زیادی با برآورد دولت دارد

از سوی دیگر چشم‌اندازها نشان می‌دهد که ممکن است در سال پیش رو اقتصاد آمریکا با رکود مواجه شود و همین موضوع به کاهش تقاضای نفت و کاهش بیشتر قیمت نفت منجر شود. لذا تنها گزینه‌ای که ممکن است دولت روی آن برای افزایش درآمدهای نفتی حساب کرده باشد، گزینه افزایش نرخ ارز است …البته استقراض از بانک مرکزی هم گزینه دیگر دولت می‌باشد ...

توزیع نابرابر سپرده‌ها و ناکارایی کاهش نرخ سود در افزایش تقاضای موثر

نمی‌توان انکار کرد که کاهش نرخ سود بانکی به‌هرحال تااندازه‌ای تقویت‌کنندۀ خرید و مصرف توسط اقشار متوسط مردم است، اما وضعیت بسیار نابرابر سپرده‌های بانکی حکایت از محدودبودن این اثرگذاری دارد. رکود تولید طی سال‌های اخیر سبب شده تودۀ مردم درآمد و اساسا مازاد قابل‌توجهی در اختیار نداشته باشند تا به سبب کاهش در نرخ سود سپرده‌های بانکی این مازاد به جریان افتاده و خلق تقاضا کند.. کاهش در نرخ سود بانکی بیش از هر چیز تقاضای اقلیت دارندۀ مازادهای سنگین را فعال می‌سازد حال‌آنکه این طبقه اولا از حیث مصرفی تا حد زیادی اشباع شده و با کاهش نرخ سود، مصرف جدیدی را رقم نخواهد زد و ثانیا در صورت به جریان افتادن این مازاد (بستن سپرده مدت‌دار جهت خرید) به دلیل شیوۀ خاص مصرف این قشر، احتمالا بیشتر به خرید محصولات وارداتی و رونق واردات منتهی خواهد شد.. اما محتمل‌ترین رخداد، بروز انگیزه‌های سفته‌بازانه در اثر این اتفاق است ازجمله حرکت احتمالی این وجوه به‌سوی بازاری نظیر بازار مسکن می‌تواند مخاطرات جدی تورمی‌در پی داشته باشد. در حقیقت در چارچوب موجود اقتصاد کشور، از حیث توزیع قدرت اقتصادی تبلوریافته در سپرده‌ه ...

سرمایه گذاری صنعتی در سال ۱۳۹۵ مشابه سال ۱۳۵۵

افزایش عددی میزان وام‌دهی در سال‌های اخیر نه به معنای وام‌دهی بیش‌تر (و متناظرا سرمایه‌گذاری بیش‌تر) از محل سپرده‌های بیش‌تر، بلکه به معنای رشد دادن بدهی‌های قبلی همراه با تزریق بهرۀ بالا به سپرده‌های قبلی است که معادل دامن‌گیر شدن اعسار و انجماد فعالیت بانک‌ها و همچنین رکود در فعالیت‌های صنعتی است …به طور خالص سرمایه گذاری واقعی صنعتی صورت نمیپذیرد ...