اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) @Desdoniva عباس دادجوی توکلی ارتباط با ادمین دکترای اقتصاد پولی اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۴:۱۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۹ نمودار جالب فوق حکایت از آن دارد که به رغم تلاش بانک مرکزى اروپا براى تحریک مصرف و على رغم نرخ بهره واقعى منفى در سال هاى اخیر، هم درسى براى افتصاددانان وطنى که باور کنند سیاست گذارى پولى در دنیاى واقع به مراتب پیچیدهتر از دنیاى کارتونى کتاب هاى درسى است … اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۱۸ ۱۳۹۷/۱۲/۱۹ آخرین برآورد وزیر اقتصاد از حجم املاک تملیکی و طرح یک سوال؟ طبق آماری که دژپسند در اواسط بهمن ماه سال جاری اعلام کرد، اموال تملیکی بانکها از ۷۰ هزار میلیارد الی ۱۰۰ هزار میلیارد تومان برآورد میشود، البته این ارقام مربوط به آبان ماه امسال میشود که با بروزرسانی آن حدود ۱۰۰ هزار میلیارد تومان محتملتر است.. از سویی در خردادماه ۱۳۹۴، مواد ۱۶ و ۱۷ قانون رفع موانع تولید به موضوع فروش اموال مازاد اختصاص داده شد تا بسترهای قانونی این طرح را آماده و ضمانت اجرایی قانونی برای انجام این مهم برای بانکها فراهم شود. براساس این مصوبه، همه بانکها و موسسات اعتباری ملزم شدند سالانه حداقل ۳۳ درصد اموال خود اعم از منقول، غیرمنقول و سرقفلی را که به تملک آنها و شرکتهای تابعه آنها درآمده و به تشخیص شورای پول و اعتبار و بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران مازاد محسوب میشود، واگذار کنند …اما نکته ابهام برانگیز آن است که برخی کارشناسان معتقدند، «بانکها» در صورت واگذاری اموالی که به جبر یا اختیار، تحت تملک دارند، به طور حتم به افزایش قدرت تسهیلات دهی و خروج از مدیریت بخشهای نامرتبط و تمرکز بر فعالیت بانکداری منجر خواهد شد.. اما بواقع فروش اموال مازاد بانکها، میتواند ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۱۷ ۱۳۹۷/۱۲/۱۹ نسبت درآمدهای مشاع به میانگین منابع مشاع در اختیار بانک تقسیم درآمدهای مشاع بر میانگین مصارف مشاع بانک (مجموع سود تسهیلات اعطایی، سود اوراق مشارکت و سود حاصل از سپرده گذاریها و سرمایه گذاریها تقسیم بر حاصلجمع «میانگین تسهیلات اعطایی، میانگین اوراق مشارکت و میانگین سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها») نشاندهندۀ آن است که بانک از هر ریال مصارف مشاع، چه میزان درآمد کسب کرده است …این نسبت به نوعی نشاندهندۀ توان سازمان در تخصیص سودآور منابع جمع آوری شده است. لازم به ذکر است که نسبت فوق، صرفا اثر درآمدی عملیات تخصیص منابع را ارزیابی میکند …نمودار فوق نزولی بودن این درآمدزایی را طی سالهای اخیر نشان میدهد که نمود بارزی از موهومی و منجمد بودن داراییهای بانکهاست. عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۷:۵۴ ۱۳۹۷/۱۲/۱۸ انتظار افت تولید و جهش قیمت خودرو در آینده وجود دارد؟ طبق تحلیلی که امروز در روزنامه دنیای اقتصاد خواندم، علی رغم رشد موقت تولید خودرو طی بهمن ماه سال جاری، بطور کلی تولید سواریها طی ۱۱ماه امسال، ۴۰ درصد نسبت به بازه زمانی مشابه سال گذشته کاهش یافته است.. منطبق با تحلیل این روزنامه مشکلات مربوط به تامین قطعات از داخل و خارج بدلیل تحریمها، خروج بسیاری از شرکتها از کشور و همچنین مشکلات مربوط به نقلوانتقال پول، موجب کندی در تامین قطعات و کاهش تولید و یا تولید «ناقص» شده بگونهای که امکان تجاری شدن آنها تا زمان تامین قطعات کسری وجود ندارد. اما به هر حال مشخص نیست ذخیره «قطعات» چه مقدار بوده و پس از اتمام ذخایر قطعهای، چه سرنوشتی در انتظار تولید است و خودروسازان با چه روشی و از کدام منابع، چرخه تولیدشان را حفظ خواهند کرد؟؟. در گذشته در همین کانال از قدرت انحصار چندجانبهای صنعت خودرو در قیمتگذاری و ۱- دسترسی بالای آن به تامین مالی از طریق بانکها و امکان «استمهال بدهیها» سخن گفتیم. به موارد ذکر شده ۲- «بانکداری» خودروسازان و اخیرا ۳-کمک مالی دولت را بیافزایید..۳ نوع روش تامین مالی ذکر شده بالا همواره امکان قیمتگذاری را برای خوروسازان فرا ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۵۳ ۱۳۹۷/۱۲/۱۸ توضیحات تکمیلی در خصوص حساب دولت (سپرده دولت) نزد بانک مرکزی علاوه بر بانکها، دولت نیز نزد بانک مرکزی حساب دارد. البته باید اذعان نمود بخشی از وجوه دولت نزد بانک مرکزی و بخشی نزد بانکها نگهداری میگردد.. انتقال حساب دولت از «بانک الف» به بانک مرکزی، موجب کاهش ذخائر شده و کاهش سپرده دولت نزد بانک مرکزی و انتقال آن به بانکها، باعث افزایش ذخائر بانکی میگردد. زیرا تغییر در ترکیب بدهیهای بانک مرکزی صورت خواهد گرفت و انتقال میان «سپرده بانکها نزد بانک مرکزی» و «سپرده دولت یا خزانه داری نزد بانک مرکزی» دائما در حال انجام است …مثلا زمانی که دولت به کارمندانش ۱۰۰۰ واحد حقوق میدهد، انتقال حساب دولت از بانک مرکزی به بانکی که کارمندان از آنجا حقوق دریافت میکنند، صورت میگیرد و این موضوع ذخائر بانکی را افزایش میدهد و حساب کارمند هم شارژ میگردد …عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۲۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۸ سپردههای دولت نزد بانک مرکزی رشد سپردههای دولت نزد بانک مرکزی طی یکسال منتهی به آذرماه ۱۳۹۷ به بالاترین سطح در ۱۵ سال اخیر رسید. این موضوع میتواند نوید رشد پایه پولی از محل بدهی دولت به بانک مرکزی را بدهد.. وقتی دولت قصد استقراض از بانک مرکزی میکند و طرف دارایی پایه پولی افزایش مییابد، در طرف بدهیهای پایه پولی سپرده دولت نزد بانک مرکزی افزایش مییابد. وقتی دولت شروع به خرج کردن بابت حقوق کارکنان دولت، پرداخت بابت بودجه عمرانی و. میکند، سپرده دولت نزد بانک مرکزی در طرف بدهیهای بانک مرکزی کاهش یافته و سپرده بانکها نزد بانک مرکزی (ذخایر) زیاد میشود.. وقتی منابع پایۀ پولی زیاد میشود (بدهی دولت به بانک مرکزی)، مصارف آن نیز زیاد میشود (ذخایر بانکها نزد بانک مرکزی). زیرا دریافتکنندۀ پول از دولت نزد یک بانک حساب دارد که افزایش حساب وی نزد بانک (به سبب پرداخت دولت) معادل است با شارژشدن حساب آن بانک نزد بانک مرکزی. زمانی که این ذخایر به سیستم بانکی تزریق میشود، دیگر بانکها نیازی به استقراض یا اضافه برداشت نخواهند داشت …آشنایی با ترازنامه بانک مرکزی. عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۸:۴۴ ۱۳۹۷/۱۲/۱۷ گردش مالی اصناف شهر تهران طی هفته گذشته در خبرها دیدم شرکت پرداخت الکترونیک سامان کیش جهت همکاری، توسعه بازار و ورود به عرصه کسب و کارهای نو آور با عقد قرارداد در شرکت پیشگامان فناوری و دانش آرامیس (تپسی) سرمایه گذاری نمود.. جهت ورود به بازارهای نوین همچون استارت آپها، آگاهی از گردش مالی اصناف حائز اهمیت است. بدین جهت برای برنامه ریزی هر چه بهتر، گزارشی از گردش مالی برخی اصناف مهم شهر تهران که در سال ۱۳۹۶ تهیه شده بود (با اخذ مجوز از نهاد مربوطه)، تقدیم میگردد.. این فایل میتواند مورد توجه واحدهای بازاریابی بانکها، شرکتهای سرمایه گذاری، PSPها و … قرار گیرد.. عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۰۴ ۱۳۹۷/۱۲/۱۶ کدام نوع بدهی (پولی) کمترین الزام به بازپرداخت را داشته و اثرگذاری بالاتری دارد؟ همانطور که میدانیم انواع بدهیها (تعهدات) میان اجزای گوناگون اقتصاد به یکدیگر وجود دارد از جمله بدهی اشخاص، بدهی دولت و بدهیهای مرتبط با بانکها (به یکدیگر). بنابراین برای تمامی کارگزاران اقتصاد (خانوار، دولت، بانکها، پیمانکاران و …) بازپسگیری مطالبات، منجر به بازپرداخت بدهیها میگردد و اینگونه چرخه نقدینگی، سهولت در کسب و کار ایجاد میکند. این امر بخصوص در شرائط رکودی که بحران بدهکاری متقابل در میان تمام اجزای اقتصاد برقرار بوده و همه همزمان هم طلبکارند و هم بدهکار، محسوستر میباشد …این دومینوی بدهکاری مانع توسعه کسب و کار و همچنین کاهش تقاضای موثر در بازار میگردد و تشدیدکننده رکود در اقتصاد است. به همین منظور، توانمندسازی بخشی از بدهکاران در پرداخت بدهی، موجب کاهش بیشتر در میزان بدهی (بصورت زنجیره وار در میان اجزای اقتصاد) و رفع تنگنای مالی انجامیده و از شدت رکود و کسادی خواهد کاست.. حال تصور کنید کدام بخش حاضر است از طلب خود صرف نظر کند؟ بانکها از پیمانکاران؟ پیمانکاران از دولت؟ بانکها از دولت؟ و … …تنها و تنها بانک مرکزی تنها نهادی است که نه تنها برای بازپرداخت تعهدات دولت به خود ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۱۱ ۱۳۹۷/۱۲/۱۵ باز هم تکرار میکنم لزوما بانکهایی که نسبت تسهیلات غیرجاری (معوق و مشکوک الوصول) کمتر در ترازنامه ثبت میکنند، لزوما عملکرد بهتری ند اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۸:۲۲ ۱۳۹۷/۱۲/۱۴ پیش بینی «متوسط» نرخ دلار در سال ۱۳۹۸ جناب آقای «نظری زاد» دانشجوی دکتری فاینانس از ایتالیا، در رساله خود از خودگرسیون NNARX برای پیش بینی نرخ دلار/یورو بهره بردهاند که از همین مدل نیز برای تخمین نرخ دلار/ریال در سال ۱۳۹۸ استفاده نمودهاند …فروض عبارتند از:. سناریوی اول: صادرات ۱٫۲ میلیون بشکه در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ و یک میلیون در سال ۱۳۹۸. سناریوی دوم (میانه): صادرات ۱٫۲ میلیون بشکه در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ و ۸۰۰ هزار بشکه در سال ۱۳۹۸. سناریوی سوم: صادرات ۱٫۲ میلیون بشکه در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ و ۰٫۴۵ میلیون بشکه در سال ۱۳۹۸. * قیمت هر بشکه نفت ایران در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ بطور متوسط ۴۵ دلار و در سال ۱۳۹۸ در حدود ۴۰ دلار برآورد شده است. * برای هر سناریو متغیرهایی همچون ۱- میزان احتمالی کسری بودجه عملیاتی ۲- میزان واردات کالاهای مصرفی و واسطهای ۳- حجم دلاری نقدینگی از سوی سیاستگذار در نظر گرفته شده است. این مدل با فرض عدم توافق سیاسی میان ایران و آمریکا در سال ۱۳۹۸ بنانهاده شده است …لازم به ذکر است در گذشته در کانال از اثرات شوک ارزی بر عملکرد بانکها سخن گفتیم که به پیوست آورده شده است … ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۵۳ ۱۳۹۷/۱۲/۱۴ ابهام در صورتهای مالی یک بانک خصوصی با نگاهی به صورتهای مالی یکی از بانکهای خصوصی که اتفاقا طی یک سال اخیر نرخ سود بالایی را پرداخت کرده ملاحظه میشود سهم مطالبات معوق و مشکوک الوصول آن از کل تسهیلات غیرجاری تنها ۱۱ درصد میباشد، اما نسبت NPL تسهیلات بالای ۳۴ درصد و نرخ سود پرداختی آن نیز بالاتر از متوسط صنعت در آذرماه ۱۳۹۷ است …به نظر میرسد بزرگترین خطا در تحلیل این بانک آن است که تصور کنیم سرفصل معوقات (معوق و مشکوک الوصول) به صداقت بیان شده، زیرا در صورت چنین حالتی این بانک چند سال پی در پی دارای NPL بالا و هزینه تمام شده سپرده نمیبود.. این بانک به دلیل عدم برگشت بالای تسهیلات (NPL بالا) و عدم تحمیل هزینه بالای تامین ذخائر (از بازار بین بانکی و یا اضافه برداشت) مجبور است نرخ سود بالاتر بپردازد …عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۵:۵۶ ۱۳۹۷/۱۲/۱۴ استخراج شاخص مدیران خرید به همت اتاق بازرگانی شاخص مدیران خرید (PMI) که از آن بهعنوان یکی از دقیقترین شاخصهای نشاندهنده وضعیت اقتصادی یک کشور نام میبرند یکی از مهمترین شاخصهای بیانکننده ویژگیهای اقتصاد، در بسیاری از کشورهای جهان است. بر این اساس شاخص مدیران خرید (PMI) مقیاسی است که با تکمیل سوالات مشخص از سوی بنگاههای نمونه استخراج و اوایل هر ماه منتشر میشود و رونق، رکود یا ثبات کسبوکارهای مورد بررسی را نشان میدهد …حتما مطالعه بفرمایید. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۲:۳۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۳ شارژ مالی بانکها در آبان و آذر ۱۳۹۷ نسبت ذخائر مازاد یا به نوعی سپرده دیداری بانکها نزد بانک مرکزی، موجودی ذخایر لازم برای تسویه با سایر بانکها را نشان میدهد که تابعی از اندازه سپردههای بانک بوده و هر قدر حجم سپردهها بیشتر باشد، نیاز بانک به اینگونه ذخایر را بیشتر میکند.. طی سالهای اخیر پول مورد نیاز بانکها برای تسویه سپردهها با یکدیگر (همان نسبت ذخائر مازاد) روند نزولی شدیدی بخود گرفت اما این نسبت در آبان و آذر سال جاری کمی افزایش یافت.. اگر بپذیریم بانکها بخواهند ذخائر مازاد مورد نیاز خود را از طریق سپرده گیری و یا بازار بین بانکی تامین کنند، تنگنای مالی برای «کلیت» بازار باقی میماند. راه منطقی برای عرضه ذخایر، تزریق ذخیره جدید و ارزان قیمتتر از اضافه برداشت توسط بانک مرکزی متناسب با رشد مصارف بانکهاست که میتواند به طرق مختلفی صورت گیرد (تزریق به بازار بین بانکی، خط اعتباری به بانکها، یا دادن پورردل به دولت برای مخارج عمومی) …عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۹:۴۷ ۱۳۹۷/۱۲/۱۳ عملکرد ضعیف بانکهای نظامی در واسطهگری مالی نسبت تسهیلات به سپرده علی رغم تمام ضعفهای منتسب به آن، به عنوان یک معیار ساده در خصوص واسطهگری مالی بانکها و موسسات مالی محسوب میشود.. با نگاهی به عملکرد بانکهای نظامی (در حال ادغام) ملاحظه میگردد واسطهگری مالی آنها نسبت به کل سیستم بانکی بسیار وضعیت نامناسبی داشته است …عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۰۵ ۱۳۹۷/۱۲/۱۳ ریسک وام دهی در نظام بانکی و افزایش سرمایه با کیفیت عدم کفایت ذخائر (همان پایه پولی یا پول مخلوق بانک مرکزی) ممکن است چالش مهمی در تسهیلات دهی بانکها شود. تصمیم به اعطای تسهیلات و ایجاد سپرده به دنبال آن (پول مخلوق بانکهای تجاری)، متضمن یک ریسک نقدینگی است، زیرا فرد متقاضی تسهیلات با احتمال بالایی این سپرده را یا برای پس انداز یا به منظور خرید کالاها و خدمات مورد نیاز خود به دیگر بانکها منتقل خواهد کرد که در هر دو صورت بانک تسهیلات دهنده نیازمند ذخایری مازاد برای تسویه با بانک مقصد خواهد بود.. حال اگر بانک ذخایر مازاد کافی در اختیار نداشته باشد، هزینه بالای تأمین ذخایر از بازار بین بانکی یا اضافه برداشت از بانک مرکزی، هزینه اعطای تسهیلات را بالا برده و تسهیلات کمتری اعطا میشود. زیرا نرخ ۱۸ درصدی اخذ و نرخ ۲۲ الی ۳۴ درصد پرداخت میکند!. با این توضیح باید گفت افزایش سرمایهای که موجب افزایش ذخایر و کاهش ریسک نقدینگی بانک گردد، تأثیر بسیار بیشتری بر افزایش توان تسهیلات دهی بانکها خواهد داشت.. برای مثال راهکار افزایش سرمایه از محل اوراق دولتی در کنار تکلیف بانک مرکزی به الزام بانکها به ارائه وثیقه برای اضافه برداشت و همچنین عملیات بازار باز ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۰:۲۱ ۱۳۹۷/۱۲/۱۲ مقایسه کل داراییهای خارجی و داراییهای ارزی بانک مرکزی در سالهای گوناگون.. عباس دادجوی توکلی اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۰:۱۸ ۱۳۹۷/۱۲/۱۲ داراییهای ارزی بانک مرکزی.. منشا ذخایر ارزی منابع نفتی است افزایش مولفه ذخایر ارزی بانک مرکزی به معنای افزایش نقدینگی در جریان اقتصاد کشور است. ساز و کار این حساب اینگونه صورت میگیرد که دولت مبلغ بدست آمده در قبال درآمدهای ارزی را در اختیار بانک مرکزی قرار میدهد تا این نهاد پول رایج کشور یعنی ریال را در اختیار دولت برای هزینه کردن قرار دهد. در نتیجه افزایش ذخایر ارزی بانک مرکزی به معنای این است که نقدینگی بیشتری وارد چرخه اقتصاد شده است …تغییرات مانده آن در ترازنامه بانک مرکزی در نظامهای ارزی مختلف متفاوت است. مقدار ذخایر در نظام نرخ ارز ثابت درونزا بوده و بسته به وضعیت کسری یا مازاد تراز تجاری یا تراز پرداختها به طور درونزا تغییر میکند و مقدار پایه پولی و پول را تحت تأثیر قرار میدهد؛ اما در نظامهای نرخ شناور برونزا و تثبیت شده است. این ذخائر برای سال ۱۳۹۵ در حدود ۹۳ میلیارد دلار برآورد میشود. عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۰۷ ۱۳۹۷/۱۲/۱۲ کاهش و افزایش «نرخ بهره» در اقتصاد کشور در حال حاضر کارآمد هست؟ قبلا متذکر شدم که بانک مرکزی در کنترل حجم نقدینگی و نرخ سود منفعل است و درونزایی در هر دو متغیر کاملا مشهود است. بنابراین این ابزار سیاستگذاری (نرخ سود) برای کارآمدی جهت تحقق اهداف مدنظر خود با اما و اگرهای زیادی روبه روست که عبارتند از:.۱. میدانیم کاهش نرخ بهره موجب رونق عرضه و تقاضای اقتصاد میگردد اما به شرطها و شروطها. مثلا امکان دارد بدلیل قدرت اقتصادی بخش هایی از اقتصاد در حوزه اخذ اعتبار هیچ تضمینی وجود ندارد که خلق پول بانکها برای وام دهی به سرمایهگذاری واقعی و تولید منجر شود..۲. صاحبان سپردههای کلان در اولویت واجدین شرائط وام تشخیص داده شده، با بهرهبرداری از پول ارزانقیمت خلقشده توسط بانکها میتوانند از آن برای سفته بازی بهره برداری کنند..۳. در خصوص رابطۀ معکوس کاهش نرخ بهره (بهعنوان سیاست انقباضی) و سطح قیمتها با هدف کاسته شدن از حجم نقدینگی واقعی نیز میتوان نشان داد که چنین اثرگذاری به این سادگی قابلدستیابی نیست. زیرا حجم پول برونزا نیست بلکه درونزاست و به شاخص قیمت واکنش نشان میدهد. افزایش قیمت، افزایش حجم نقدینگی را در پی دارد …۴. افزایش نرخ بهره اگر چه ممکن ا ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۴:۲۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۱ اهداف بانک مرکزی ونزوئلا بر اساس ماده پنجم قانون بانک مرکزی ونزوئلا، هدف اصلی این بانک دستیابی به ثبات قیمتها و حفظ ارزش پول ملی این کشور است. در کنار این هدف اصلی، بانک مرکزی این کشور باید در توسعه اقتصاد ملی به شکل درست و سالم و بر اساس اصول نظام اجتماعی و اقتصادی مشارکت کند …طبق ماده ششم قانون فوق، بانک مرکزی ونزوئلا باید در راستای همگرایی با منطقه آمریکای لاتین و حوزه کارائیب تلاش کند. این امر از طریق معرفی سازوکارهای تسهیل کننده سیاستهای مربوط به همکاریهای اقتصاد کلان انجام میگیرد …پی نوشت: وقتی قانون پولی - بانکی این کشور را میخوانید، نه ماده پنجم و نه ششم عملی نشد. تورم میلیون درصدی شد و ارزش پول ملی از زنبیل خرید کم ارزشتر!. شرکای تجاری ماده ششم هم عمدتا روسیه و … …این است انتهای پوپولیست. عباس دادجوی توکلی. ... اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۱:۱۹ ۱۳۹۷/۱۲/۱۱ گزارش خواندنی از تجربه ادغام در نظام بانکی ایران و جهان 487f7bb5-e8c8-4d0d-9f47-6e6f69643e48.pdf (1.3 MB) دانلود و مشاهده در تلگرام ‹ 3 4 5 6 7 8 9 ›
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۴:۱۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۹ نمودار جالب فوق حکایت از آن دارد که به رغم تلاش بانک مرکزى اروپا براى تحریک مصرف و على رغم نرخ بهره واقعى منفى در سال هاى اخیر، هم درسى براى افتصاددانان وطنى که باور کنند سیاست گذارى پولى در دنیاى واقع به مراتب پیچیدهتر از دنیاى کارتونى کتاب هاى درسى است …
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۱۸ ۱۳۹۷/۱۲/۱۹ آخرین برآورد وزیر اقتصاد از حجم املاک تملیکی و طرح یک سوال؟ طبق آماری که دژپسند در اواسط بهمن ماه سال جاری اعلام کرد، اموال تملیکی بانکها از ۷۰ هزار میلیارد الی ۱۰۰ هزار میلیارد تومان برآورد میشود، البته این ارقام مربوط به آبان ماه امسال میشود که با بروزرسانی آن حدود ۱۰۰ هزار میلیارد تومان محتملتر است.. از سویی در خردادماه ۱۳۹۴، مواد ۱۶ و ۱۷ قانون رفع موانع تولید به موضوع فروش اموال مازاد اختصاص داده شد تا بسترهای قانونی این طرح را آماده و ضمانت اجرایی قانونی برای انجام این مهم برای بانکها فراهم شود. براساس این مصوبه، همه بانکها و موسسات اعتباری ملزم شدند سالانه حداقل ۳۳ درصد اموال خود اعم از منقول، غیرمنقول و سرقفلی را که به تملک آنها و شرکتهای تابعه آنها درآمده و به تشخیص شورای پول و اعتبار و بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران مازاد محسوب میشود، واگذار کنند …اما نکته ابهام برانگیز آن است که برخی کارشناسان معتقدند، «بانکها» در صورت واگذاری اموالی که به جبر یا اختیار، تحت تملک دارند، به طور حتم به افزایش قدرت تسهیلات دهی و خروج از مدیریت بخشهای نامرتبط و تمرکز بر فعالیت بانکداری منجر خواهد شد.. اما بواقع فروش اموال مازاد بانکها، میتواند ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۱۷ ۱۳۹۷/۱۲/۱۹ نسبت درآمدهای مشاع به میانگین منابع مشاع در اختیار بانک تقسیم درآمدهای مشاع بر میانگین مصارف مشاع بانک (مجموع سود تسهیلات اعطایی، سود اوراق مشارکت و سود حاصل از سپرده گذاریها و سرمایه گذاریها تقسیم بر حاصلجمع «میانگین تسهیلات اعطایی، میانگین اوراق مشارکت و میانگین سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها») نشاندهندۀ آن است که بانک از هر ریال مصارف مشاع، چه میزان درآمد کسب کرده است …این نسبت به نوعی نشاندهندۀ توان سازمان در تخصیص سودآور منابع جمع آوری شده است. لازم به ذکر است که نسبت فوق، صرفا اثر درآمدی عملیات تخصیص منابع را ارزیابی میکند …نمودار فوق نزولی بودن این درآمدزایی را طی سالهای اخیر نشان میدهد که نمود بارزی از موهومی و منجمد بودن داراییهای بانکهاست. عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۷:۵۴ ۱۳۹۷/۱۲/۱۸ انتظار افت تولید و جهش قیمت خودرو در آینده وجود دارد؟ طبق تحلیلی که امروز در روزنامه دنیای اقتصاد خواندم، علی رغم رشد موقت تولید خودرو طی بهمن ماه سال جاری، بطور کلی تولید سواریها طی ۱۱ماه امسال، ۴۰ درصد نسبت به بازه زمانی مشابه سال گذشته کاهش یافته است.. منطبق با تحلیل این روزنامه مشکلات مربوط به تامین قطعات از داخل و خارج بدلیل تحریمها، خروج بسیاری از شرکتها از کشور و همچنین مشکلات مربوط به نقلوانتقال پول، موجب کندی در تامین قطعات و کاهش تولید و یا تولید «ناقص» شده بگونهای که امکان تجاری شدن آنها تا زمان تامین قطعات کسری وجود ندارد. اما به هر حال مشخص نیست ذخیره «قطعات» چه مقدار بوده و پس از اتمام ذخایر قطعهای، چه سرنوشتی در انتظار تولید است و خودروسازان با چه روشی و از کدام منابع، چرخه تولیدشان را حفظ خواهند کرد؟؟. در گذشته در همین کانال از قدرت انحصار چندجانبهای صنعت خودرو در قیمتگذاری و ۱- دسترسی بالای آن به تامین مالی از طریق بانکها و امکان «استمهال بدهیها» سخن گفتیم. به موارد ذکر شده ۲- «بانکداری» خودروسازان و اخیرا ۳-کمک مالی دولت را بیافزایید..۳ نوع روش تامین مالی ذکر شده بالا همواره امکان قیمتگذاری را برای خوروسازان فرا ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۵۳ ۱۳۹۷/۱۲/۱۸ توضیحات تکمیلی در خصوص حساب دولت (سپرده دولت) نزد بانک مرکزی علاوه بر بانکها، دولت نیز نزد بانک مرکزی حساب دارد. البته باید اذعان نمود بخشی از وجوه دولت نزد بانک مرکزی و بخشی نزد بانکها نگهداری میگردد.. انتقال حساب دولت از «بانک الف» به بانک مرکزی، موجب کاهش ذخائر شده و کاهش سپرده دولت نزد بانک مرکزی و انتقال آن به بانکها، باعث افزایش ذخائر بانکی میگردد. زیرا تغییر در ترکیب بدهیهای بانک مرکزی صورت خواهد گرفت و انتقال میان «سپرده بانکها نزد بانک مرکزی» و «سپرده دولت یا خزانه داری نزد بانک مرکزی» دائما در حال انجام است …مثلا زمانی که دولت به کارمندانش ۱۰۰۰ واحد حقوق میدهد، انتقال حساب دولت از بانک مرکزی به بانکی که کارمندان از آنجا حقوق دریافت میکنند، صورت میگیرد و این موضوع ذخائر بانکی را افزایش میدهد و حساب کارمند هم شارژ میگردد …عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۲۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۸ سپردههای دولت نزد بانک مرکزی رشد سپردههای دولت نزد بانک مرکزی طی یکسال منتهی به آذرماه ۱۳۹۷ به بالاترین سطح در ۱۵ سال اخیر رسید. این موضوع میتواند نوید رشد پایه پولی از محل بدهی دولت به بانک مرکزی را بدهد.. وقتی دولت قصد استقراض از بانک مرکزی میکند و طرف دارایی پایه پولی افزایش مییابد، در طرف بدهیهای پایه پولی سپرده دولت نزد بانک مرکزی افزایش مییابد. وقتی دولت شروع به خرج کردن بابت حقوق کارکنان دولت، پرداخت بابت بودجه عمرانی و. میکند، سپرده دولت نزد بانک مرکزی در طرف بدهیهای بانک مرکزی کاهش یافته و سپرده بانکها نزد بانک مرکزی (ذخایر) زیاد میشود.. وقتی منابع پایۀ پولی زیاد میشود (بدهی دولت به بانک مرکزی)، مصارف آن نیز زیاد میشود (ذخایر بانکها نزد بانک مرکزی). زیرا دریافتکنندۀ پول از دولت نزد یک بانک حساب دارد که افزایش حساب وی نزد بانک (به سبب پرداخت دولت) معادل است با شارژشدن حساب آن بانک نزد بانک مرکزی. زمانی که این ذخایر به سیستم بانکی تزریق میشود، دیگر بانکها نیازی به استقراض یا اضافه برداشت نخواهند داشت …آشنایی با ترازنامه بانک مرکزی. عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۸:۴۴ ۱۳۹۷/۱۲/۱۷ گردش مالی اصناف شهر تهران طی هفته گذشته در خبرها دیدم شرکت پرداخت الکترونیک سامان کیش جهت همکاری، توسعه بازار و ورود به عرصه کسب و کارهای نو آور با عقد قرارداد در شرکت پیشگامان فناوری و دانش آرامیس (تپسی) سرمایه گذاری نمود.. جهت ورود به بازارهای نوین همچون استارت آپها، آگاهی از گردش مالی اصناف حائز اهمیت است. بدین جهت برای برنامه ریزی هر چه بهتر، گزارشی از گردش مالی برخی اصناف مهم شهر تهران که در سال ۱۳۹۶ تهیه شده بود (با اخذ مجوز از نهاد مربوطه)، تقدیم میگردد.. این فایل میتواند مورد توجه واحدهای بازاریابی بانکها، شرکتهای سرمایه گذاری، PSPها و … قرار گیرد.. عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۰۴ ۱۳۹۷/۱۲/۱۶ کدام نوع بدهی (پولی) کمترین الزام به بازپرداخت را داشته و اثرگذاری بالاتری دارد؟ همانطور که میدانیم انواع بدهیها (تعهدات) میان اجزای گوناگون اقتصاد به یکدیگر وجود دارد از جمله بدهی اشخاص، بدهی دولت و بدهیهای مرتبط با بانکها (به یکدیگر). بنابراین برای تمامی کارگزاران اقتصاد (خانوار، دولت، بانکها، پیمانکاران و …) بازپسگیری مطالبات، منجر به بازپرداخت بدهیها میگردد و اینگونه چرخه نقدینگی، سهولت در کسب و کار ایجاد میکند. این امر بخصوص در شرائط رکودی که بحران بدهکاری متقابل در میان تمام اجزای اقتصاد برقرار بوده و همه همزمان هم طلبکارند و هم بدهکار، محسوستر میباشد …این دومینوی بدهکاری مانع توسعه کسب و کار و همچنین کاهش تقاضای موثر در بازار میگردد و تشدیدکننده رکود در اقتصاد است. به همین منظور، توانمندسازی بخشی از بدهکاران در پرداخت بدهی، موجب کاهش بیشتر در میزان بدهی (بصورت زنجیره وار در میان اجزای اقتصاد) و رفع تنگنای مالی انجامیده و از شدت رکود و کسادی خواهد کاست.. حال تصور کنید کدام بخش حاضر است از طلب خود صرف نظر کند؟ بانکها از پیمانکاران؟ پیمانکاران از دولت؟ بانکها از دولت؟ و … …تنها و تنها بانک مرکزی تنها نهادی است که نه تنها برای بازپرداخت تعهدات دولت به خود ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۱۱ ۱۳۹۷/۱۲/۱۵ باز هم تکرار میکنم لزوما بانکهایی که نسبت تسهیلات غیرجاری (معوق و مشکوک الوصول) کمتر در ترازنامه ثبت میکنند، لزوما عملکرد بهتری ند
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۸:۲۲ ۱۳۹۷/۱۲/۱۴ پیش بینی «متوسط» نرخ دلار در سال ۱۳۹۸ جناب آقای «نظری زاد» دانشجوی دکتری فاینانس از ایتالیا، در رساله خود از خودگرسیون NNARX برای پیش بینی نرخ دلار/یورو بهره بردهاند که از همین مدل نیز برای تخمین نرخ دلار/ریال در سال ۱۳۹۸ استفاده نمودهاند …فروض عبارتند از:. سناریوی اول: صادرات ۱٫۲ میلیون بشکه در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ و یک میلیون در سال ۱۳۹۸. سناریوی دوم (میانه): صادرات ۱٫۲ میلیون بشکه در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ و ۸۰۰ هزار بشکه در سال ۱۳۹۸. سناریوی سوم: صادرات ۱٫۲ میلیون بشکه در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ و ۰٫۴۵ میلیون بشکه در سال ۱۳۹۸. * قیمت هر بشکه نفت ایران در نیمه دوم سال ۱۳۹۷ بطور متوسط ۴۵ دلار و در سال ۱۳۹۸ در حدود ۴۰ دلار برآورد شده است. * برای هر سناریو متغیرهایی همچون ۱- میزان احتمالی کسری بودجه عملیاتی ۲- میزان واردات کالاهای مصرفی و واسطهای ۳- حجم دلاری نقدینگی از سوی سیاستگذار در نظر گرفته شده است. این مدل با فرض عدم توافق سیاسی میان ایران و آمریکا در سال ۱۳۹۸ بنانهاده شده است …لازم به ذکر است در گذشته در کانال از اثرات شوک ارزی بر عملکرد بانکها سخن گفتیم که به پیوست آورده شده است … ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۵۳ ۱۳۹۷/۱۲/۱۴ ابهام در صورتهای مالی یک بانک خصوصی با نگاهی به صورتهای مالی یکی از بانکهای خصوصی که اتفاقا طی یک سال اخیر نرخ سود بالایی را پرداخت کرده ملاحظه میشود سهم مطالبات معوق و مشکوک الوصول آن از کل تسهیلات غیرجاری تنها ۱۱ درصد میباشد، اما نسبت NPL تسهیلات بالای ۳۴ درصد و نرخ سود پرداختی آن نیز بالاتر از متوسط صنعت در آذرماه ۱۳۹۷ است …به نظر میرسد بزرگترین خطا در تحلیل این بانک آن است که تصور کنیم سرفصل معوقات (معوق و مشکوک الوصول) به صداقت بیان شده، زیرا در صورت چنین حالتی این بانک چند سال پی در پی دارای NPL بالا و هزینه تمام شده سپرده نمیبود.. این بانک به دلیل عدم برگشت بالای تسهیلات (NPL بالا) و عدم تحمیل هزینه بالای تامین ذخائر (از بازار بین بانکی و یا اضافه برداشت) مجبور است نرخ سود بالاتر بپردازد …عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۵:۵۶ ۱۳۹۷/۱۲/۱۴ استخراج شاخص مدیران خرید به همت اتاق بازرگانی شاخص مدیران خرید (PMI) که از آن بهعنوان یکی از دقیقترین شاخصهای نشاندهنده وضعیت اقتصادی یک کشور نام میبرند یکی از مهمترین شاخصهای بیانکننده ویژگیهای اقتصاد، در بسیاری از کشورهای جهان است. بر این اساس شاخص مدیران خرید (PMI) مقیاسی است که با تکمیل سوالات مشخص از سوی بنگاههای نمونه استخراج و اوایل هر ماه منتشر میشود و رونق، رکود یا ثبات کسبوکارهای مورد بررسی را نشان میدهد …حتما مطالعه بفرمایید. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۲:۳۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۳ شارژ مالی بانکها در آبان و آذر ۱۳۹۷ نسبت ذخائر مازاد یا به نوعی سپرده دیداری بانکها نزد بانک مرکزی، موجودی ذخایر لازم برای تسویه با سایر بانکها را نشان میدهد که تابعی از اندازه سپردههای بانک بوده و هر قدر حجم سپردهها بیشتر باشد، نیاز بانک به اینگونه ذخایر را بیشتر میکند.. طی سالهای اخیر پول مورد نیاز بانکها برای تسویه سپردهها با یکدیگر (همان نسبت ذخائر مازاد) روند نزولی شدیدی بخود گرفت اما این نسبت در آبان و آذر سال جاری کمی افزایش یافت.. اگر بپذیریم بانکها بخواهند ذخائر مازاد مورد نیاز خود را از طریق سپرده گیری و یا بازار بین بانکی تامین کنند، تنگنای مالی برای «کلیت» بازار باقی میماند. راه منطقی برای عرضه ذخایر، تزریق ذخیره جدید و ارزان قیمتتر از اضافه برداشت توسط بانک مرکزی متناسب با رشد مصارف بانکهاست که میتواند به طرق مختلفی صورت گیرد (تزریق به بازار بین بانکی، خط اعتباری به بانکها، یا دادن پورردل به دولت برای مخارج عمومی) …عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۹:۴۷ ۱۳۹۷/۱۲/۱۳ عملکرد ضعیف بانکهای نظامی در واسطهگری مالی نسبت تسهیلات به سپرده علی رغم تمام ضعفهای منتسب به آن، به عنوان یک معیار ساده در خصوص واسطهگری مالی بانکها و موسسات مالی محسوب میشود.. با نگاهی به عملکرد بانکهای نظامی (در حال ادغام) ملاحظه میگردد واسطهگری مالی آنها نسبت به کل سیستم بانکی بسیار وضعیت نامناسبی داشته است …عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۶:۰۵ ۱۳۹۷/۱۲/۱۳ ریسک وام دهی در نظام بانکی و افزایش سرمایه با کیفیت عدم کفایت ذخائر (همان پایه پولی یا پول مخلوق بانک مرکزی) ممکن است چالش مهمی در تسهیلات دهی بانکها شود. تصمیم به اعطای تسهیلات و ایجاد سپرده به دنبال آن (پول مخلوق بانکهای تجاری)، متضمن یک ریسک نقدینگی است، زیرا فرد متقاضی تسهیلات با احتمال بالایی این سپرده را یا برای پس انداز یا به منظور خرید کالاها و خدمات مورد نیاز خود به دیگر بانکها منتقل خواهد کرد که در هر دو صورت بانک تسهیلات دهنده نیازمند ذخایری مازاد برای تسویه با بانک مقصد خواهد بود.. حال اگر بانک ذخایر مازاد کافی در اختیار نداشته باشد، هزینه بالای تأمین ذخایر از بازار بین بانکی یا اضافه برداشت از بانک مرکزی، هزینه اعطای تسهیلات را بالا برده و تسهیلات کمتری اعطا میشود. زیرا نرخ ۱۸ درصدی اخذ و نرخ ۲۲ الی ۳۴ درصد پرداخت میکند!. با این توضیح باید گفت افزایش سرمایهای که موجب افزایش ذخایر و کاهش ریسک نقدینگی بانک گردد، تأثیر بسیار بیشتری بر افزایش توان تسهیلات دهی بانکها خواهد داشت.. برای مثال راهکار افزایش سرمایه از محل اوراق دولتی در کنار تکلیف بانک مرکزی به الزام بانکها به ارائه وثیقه برای اضافه برداشت و همچنین عملیات بازار باز ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۰:۲۱ ۱۳۹۷/۱۲/۱۲ مقایسه کل داراییهای خارجی و داراییهای ارزی بانک مرکزی در سالهای گوناگون.. عباس دادجوی توکلی
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۰:۱۸ ۱۳۹۷/۱۲/۱۲ داراییهای ارزی بانک مرکزی.. منشا ذخایر ارزی منابع نفتی است افزایش مولفه ذخایر ارزی بانک مرکزی به معنای افزایش نقدینگی در جریان اقتصاد کشور است. ساز و کار این حساب اینگونه صورت میگیرد که دولت مبلغ بدست آمده در قبال درآمدهای ارزی را در اختیار بانک مرکزی قرار میدهد تا این نهاد پول رایج کشور یعنی ریال را در اختیار دولت برای هزینه کردن قرار دهد. در نتیجه افزایش ذخایر ارزی بانک مرکزی به معنای این است که نقدینگی بیشتری وارد چرخه اقتصاد شده است …تغییرات مانده آن در ترازنامه بانک مرکزی در نظامهای ارزی مختلف متفاوت است. مقدار ذخایر در نظام نرخ ارز ثابت درونزا بوده و بسته به وضعیت کسری یا مازاد تراز تجاری یا تراز پرداختها به طور درونزا تغییر میکند و مقدار پایه پولی و پول را تحت تأثیر قرار میدهد؛ اما در نظامهای نرخ شناور برونزا و تثبیت شده است. این ذخائر برای سال ۱۳۹۵ در حدود ۹۳ میلیارد دلار برآورد میشود. عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۰۷:۰۷ ۱۳۹۷/۱۲/۱۲ کاهش و افزایش «نرخ بهره» در اقتصاد کشور در حال حاضر کارآمد هست؟ قبلا متذکر شدم که بانک مرکزی در کنترل حجم نقدینگی و نرخ سود منفعل است و درونزایی در هر دو متغیر کاملا مشهود است. بنابراین این ابزار سیاستگذاری (نرخ سود) برای کارآمدی جهت تحقق اهداف مدنظر خود با اما و اگرهای زیادی روبه روست که عبارتند از:.۱. میدانیم کاهش نرخ بهره موجب رونق عرضه و تقاضای اقتصاد میگردد اما به شرطها و شروطها. مثلا امکان دارد بدلیل قدرت اقتصادی بخش هایی از اقتصاد در حوزه اخذ اعتبار هیچ تضمینی وجود ندارد که خلق پول بانکها برای وام دهی به سرمایهگذاری واقعی و تولید منجر شود..۲. صاحبان سپردههای کلان در اولویت واجدین شرائط وام تشخیص داده شده، با بهرهبرداری از پول ارزانقیمت خلقشده توسط بانکها میتوانند از آن برای سفته بازی بهره برداری کنند..۳. در خصوص رابطۀ معکوس کاهش نرخ بهره (بهعنوان سیاست انقباضی) و سطح قیمتها با هدف کاسته شدن از حجم نقدینگی واقعی نیز میتوان نشان داد که چنین اثرگذاری به این سادگی قابلدستیابی نیست. زیرا حجم پول برونزا نیست بلکه درونزاست و به شاخص قیمت واکنش نشان میدهد. افزایش قیمت، افزایش حجم نقدینگی را در پی دارد …۴. افزایش نرخ بهره اگر چه ممکن ا ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۴:۲۰ ۱۳۹۷/۱۲/۱۱ اهداف بانک مرکزی ونزوئلا بر اساس ماده پنجم قانون بانک مرکزی ونزوئلا، هدف اصلی این بانک دستیابی به ثبات قیمتها و حفظ ارزش پول ملی این کشور است. در کنار این هدف اصلی، بانک مرکزی این کشور باید در توسعه اقتصاد ملی به شکل درست و سالم و بر اساس اصول نظام اجتماعی و اقتصادی مشارکت کند …طبق ماده ششم قانون فوق، بانک مرکزی ونزوئلا باید در راستای همگرایی با منطقه آمریکای لاتین و حوزه کارائیب تلاش کند. این امر از طریق معرفی سازوکارهای تسهیل کننده سیاستهای مربوط به همکاریهای اقتصاد کلان انجام میگیرد …پی نوشت: وقتی قانون پولی - بانکی این کشور را میخوانید، نه ماده پنجم و نه ششم عملی نشد. تورم میلیون درصدی شد و ارزش پول ملی از زنبیل خرید کم ارزشتر!. شرکای تجاری ماده ششم هم عمدتا روسیه و … …این است انتهای پوپولیست. عباس دادجوی توکلی. ...
اقتصاد پولی (درونزایی پولی و نرخ بهره) ۱۱:۱۹ ۱۳۹۷/۱۲/۱۱ گزارش خواندنی از تجربه ادغام در نظام بانکی ایران و جهان 487f7bb5-e8c8-4d0d-9f47-6e6f69643e48.pdf (1.3 MB) دانلود و مشاهده در تلگرام