‍ ✅سال ٢٠١٧ یک سال پر نوسان خواهد بود.. ✍ دکتر مرتضی ایمانی راد

‍ ✅سال ٢٠١٧ يك سال پر نوسان خواهد بود

✍ دکتر مرتضی ایمانی راد
@esfahaneconomy
سال ٢٠١٧ به دلايلى كه خواهم گفت يك سال پرنوسان خواهد بود و شاخص نوسان بازار volatility index market در سطح بالايى قرار خواهد داشت . نوسان بالا هم هميشه همراه با ريسك بالا خواهد بود و فعالان بازار سرمايه به طور سنتى از دو ابزار قدرتمند دلار امريكا و ين ژاپن براى پوشش ريسك خود استفاده ميكنند. در نتيجه تقاضا هم براى دلار امريكا و هم براى ين ژاپن افزايش پيدا خواهد و اين دو ارز در سال ٢٠١٧ گران خواهند بود. البته وقتى راجع به دلار امريكا صحبت ميكنيم منظور همان UD Dollar Index است و وقتى راجع به ين صحبت ميكنيم منظور همان شاخص موزون تجارى ين است . البته براى بالا رفتن ين و دلار در بازارهاى جهانى در سال ٢٠١٧ دلايل ديگرى هم وجود دارد ، ولى اينجا از زاويه شاخص نوسان بازار به آن پرداخته ام .
دلايل بالا بودن نوسان بازار در سال ٢٠١٧ متعددند.

اول اينكه همانند سالهاى ٢٠١٦ و ٢٠١٥ اقتصاد امريكا نسبت به رقباى تجارى اش قوى تر خواهد بود و همين مساله نرخ نسبى دلار امريكا در برابر ارزهاى عمده را بالا مى برد و به تبع آن جلوى افزايش مستمر قيمت مواد اوليه را خواهد گرفت . پايين ماندن قيمت مواد اوليه ، كشورهاى توليد و صادر كننده مواد اوليه را محدود و اين كشورها را ضعيف نگه خواهد گذاشت . اين مساله تنش هاى تجارى را بيشتر و دلار را پر نوسان خواهد كرد.
دوم ، حضور ترامپ و سياست هاى غيرقابل پيش بينى اش بزرگترين عامل در پر نوسان بودن اقتصاد امريكا و به خصوص دلار امريكا خواهد بود.
سوم ، همانند دو سال پيش اقتصاد امريكا در شرايط برزخى خواهد بود. يك بار آمار خوب مى آيد و يكبار آمارها بد بيرون مى آيند. وابستگى دلار به آمارهاى پرنوسان ، دلار را هم پرنوسان ميكند.
چهارم ، انتقال سريع سرمايه ها از سهام به اوراق قرضه و بالعكس به نظر ميرسد زياد باشد و دليل آنهم سياست هاى غيرقابل پيش بينى در سال ٢٠١٧ خواهد بود. مردم نميدانند بازار بورس امريكا آيا وارد يك روند قابل اتكاء خواهد شد يا نه . يكبار پورتفوليوى خود را با سهام پر ميكنند و بار ديگر با خريد اوراق قرضه رو به احتياط بيشتر ميبرند. اين انتقالها به طور مستقيم روى دلار اثر خواهد گذاشت .
پنجم ، سال ٢٠١٧ سال انتقال از سياستهاى پولى به سياستهاى مالى است و همين مساله موجب مى شود كه كنترل اقتصاد جهانى كه تا كنون ده سال است كه در اختيار بانكهاى مركزى است ، به دست سياستمداران بيفتد. همين مساله كافى است كه نوسانهاى اقتصادى را به شدت افزايش دهد.
ششم ، قدرت گيرى جناح و گرايشهاى راست در كشورهاى جهان ، چه به صورت قدرت حاكم ( مثل مجارستان ، انگلستان و امريكا ) و چه به صورت آپوزيسيون قدرتمند ( مثل جناح راست در كشورهاى فرانسه ، اسپانيا و ايتاليا ) و دخالت آنها در حوزه هاى اقتصادى به صورت اعتراض به وضعيت موجود كافى است كه سال ٢٠١٧ را به سال نوسان و شگفتى تبديل كند.
هفتم ، مطلب براى گفتن زياد است . نشريه اكونوميست هم سال ٢٠١٧ را سالى پر نوسان پيش بينى كرده است . ولى تا همين حد كافى است كه خود را براى سال ٢٠١٧ آماده كنيم . استفاده هاى مستقيمى هم كه از اين بحث ميتوانيم بكنيم به شرح زير است :
１- زياد روى طلا به عنوان يك ابزار سرمايه گذارى پربازده حساب نكنيم .
２- احتمال بالا رفتن قيمت نفت ، همانند حركت شش ماهه دوم سال ٢٠١٦ ، وجود نخواهد داشت .
３- عليرغم اينكه اقتصاد ايران در سال ٢٠١٧ رشد اقتصادى را تجربه خواهد كرد ولى گشايش بيشترى نسبت به سال ٢٠١٦ نخواهد داشت .
４- اقتصاد ايران و نرخ برابرى ارز هم در مقابل ريال از نوسان بالايى برخوردار خواهد بود.
به مجمع فعالان اقتصادی بپیوندید


telegram.me/esfahaneconomy