وقایع اقتصادیه - پویا ناظران

سامانه سنا، ۵: ۱۷ بعد از ظهر …حاصل دخالت دولتی این شده که تنها سامانه رسمی ارزی در دنیا رو داریم که توش دلار گرونتر از یوروه!

در بقیه دنیا یورو ۱۴/۴٪ گرونتره …حدس بزنید رانت‌های آربیتراژی رو!

«سه فوریت در راهبرد ارزی» (دنیای اقتصاد ۱۳۹۷/۰۵/۲۷)

در حالی که دلار ۸۰۰۰ تومانی در نیما متقاضی نداره، بازار سیاه دلار رو ۱۰۵۰۰ تومان معامله می‌کنه، و بازار طلا، سکه امامی رو متناسب با دلار ۱۳۰۰۰ تومانی قیمت‌گذاری می‌کنه. چرا صادرکننده، قاچاقچی ارز، و طلا فروش، به سه نرخ مختلف دلار می‌فروشند؟. اگه دلار، از خرداد ۹۲ تا الان، متناسب با تفاضل تورم ایران و آمریکا رشد کرده بود، امروز ۶۰۰۰ تومن می‌بود. اگه دلار، متناسب با تفاضل رشد نقدینگی ایران و آمریکا رشد کرده بود، دلار حدود ۸۵۰۰ تومن می‌بود. با توجه به اینکه واردکننده حاضر نیست بیشتر از ۸۰۰۰ تومن بابت دلار بده، چرا پس‌اندازکنندگان بازاری حاضرند تا ۱۰۵۰۰ تومان، و پس‌اندازکنندگان کارمند حاضرند تا ۱۳۰۰۰ تومان، بابت هر دلار بپردازند؟. خارج‌کنندگان سرمایه، به قصد فرار از ریسک بازار، سرمایه‌ خودشون رو خارج می‌کنند. بعبارت دیگه، این روزها، خریدن ارز و سکه نوعی پس‌انداز نیست، بلکه نوعی خریدن بیمه است؛ «بیمه دلاری». بیمه رو برای حفظ سرمایه دربرابر شوکهای بزرگ می‌خرند. امروز هم تو بازار ارز و تو بازار سکه، یک فرآیند بیمه نسبت به شوکهای ریالی شکل گرفته …چرا بازار انتظار شوک ریالی داره؟ ...

حمایت از معیشت جامعه از سمت عرضه انجام میشه. عواقب ناخواسته‌اش «توزیع رانت و صادرات یارانه» ‌ست

پویا ناظران – توزیع رانت و صادرات یارانه ( 12:57, 8.9 MB )

دانلود و مشاهده در تلگرام

تداوم این شکل حمایت، زمینه‌ساز شوک‌های اقتصادی‌ دیگه خواهد بود …۱۳ دقیقه - ۹ مگ.

تحلیل صحبت دکتر سرقینی در گفتگوی ویژه خبری - بخش دوم.. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

۲۷: ۴۵ - «تفاوت قیمتی که تو بازار هست، از دو ناحیه است: بعبارتی یکی هجوم دلالها، و حتی مردم عادی». دقیقا وقتی سیاستگذار «هزینه فرصت» و نقشش در شکل‌گیری بازار رو نفهمه، زمینه هجوم دلالها و مردم رو فراهم میاره. همونطور که از صحبت معاون وزیر برمیاد، آسیب رو می‌بینه، اما رابطه بین آسیب و دستورالعملی که خودش صادر کرده رو نمی‌بینه …➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. ۳۶: ۳۶ - «قرار بوده فولادسازها تا هفته سوم مرداد ماه مجموعا ۴ میلیون تن عرضه تو بورس داشته باشند، متاسفانه فقط ۲/۵ میلیون تن عرضه داشتن.». علم اقتصاد هم نشون میده که وقتی تو بازار دخالت کنیم، و قیمت رو به زور بکشیم پایین، چون عرضه‌کننده نمی‌تونه هزینه فرصتش رو تامین بکنه، میزان عرضه رو کاهش می‌ده. پس مقصر کاهش عرضه، فولادسازها نیستند، بلکه وزارت صمت مقصره …➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. ۳۸: ۰۴ - «صادرات فولاد با ارز ۸ تومنی نقد خواهد شد … درآمد صادراتی فولادی‌ها دو برابر شده … در مقابل این درآمد حداقل انتظار هست به ملت کمک کنند به دولت کمک کنند که تنظیم بازار رو درست انجام بده. الان وقت زیاده‌خواهی وقت اضافه‌خواهی نیست». اولا فروش به «هزینه فرصت»، زیاده‌خواهی نیست!. ...

تحلیل صحبت دکتر سرقینی در گفتگوی ویژه خبری - بخش اول.. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

۲۶: ۳۷ - «از اجرای این بخشنامه فقط دو هفته میگذره … این دستورالعمل اگر کامل اجرا بشه، مطمئن باشید بازار رو تنظیم خواهد کرد. منتها این دستورالعمل از دو ناحیه مورد هجوم واقع شده، یکی از ناحیه دلالهایی که تو بازار هستند … یک عده هم فولادسازها». اولا، هنر سیاستگذار، نوشتن دستورالعملیه که موثر باشه، نه که در دو هفته نابود بشه. ثانیا، علم اقتصاد به ما نشون میده چطوری بازاری رو طراحی کنیم تا برآیند منفعت طلبی اشخاص، به رفاه مجموعه جامعه منجر بشه. اگه منفعت طلبی دلال و فولادساز اثر دستورالعمل رو از بین برده، این یعنی در شکل دادن به بازار فولاد، از منطق علم اقتصاد بهره نبردیم. ثالثا، صرف گفتن اینکه اگه دستورالعمل کامل اجرا می‌شد چنین می‌شد و چنان می‌شد، قضیه کاسه ماست لب دریا بردن و دوغ درست کردنه …➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. ۲۷: ۱۷ - «ما هرگز درآمدهای اینطوری رو اجازه نمی‌دیم از جیب مردم دیگران داشته باشند.». مگه فکر کردید درآمد فولاد مال کیه؟ سهامدار فولاد مردم نیستند؟ ...

گفتگوی ویژه خبری سه‌شنبه، ۲۳ مرداد ۱۳۹۷، در مورد بازار فولاد بود.. بر مبنای این کلیپ:

صحبتهای ایشون از این قراره:. ۲۵: ۴۰ - ۳۰: ۴۷٫۳۶: ۲۰ - ۳۸: ۴۳٫۳۹: ۵۵ - ۴۴: ۱۰٫۴۴: ۴۶ - ۴۵: ۲۵٫۴۷: ۳۵ - ۴۹: ۳۰. در ۲ بخش، صحبتهای آقای دکتر سرقینی در برنامه گفتگوی ویژه خبری رو تحلیل خواهم کرد. اما قبل از تحلیل، چند نکته عرض کنم:. آقای دکتر سرقینی،. ۱) دکترای کانه آرایی یا mineral processing از استرالیا دارند. ۲) ایشون عضو موسسه انجمن مهندسی معدن، و عضو شورای مرکزی سازمان نظام مهندسی معدن هستند. ۳) ایشون سابقه مدیرعاملی ایرالکو رو هم دارند. در اینکه ایشون مهندس و مدیر قابلی هستند، من هیچ شک و بحثی ندارم. ...

در ضمن مطالعه مصاحبه «ملعبه دست دولت»، دو نکته رو در خاطر داشته باشید:

۱) این مصاحبه قبل از ارائه بسته جدید ارزی انجام شد، لذا در زمان مصاحبه، من و مصاحبه کننده از محتوای بسته ارزی اطلاعی نداشتیم …۲) در پاسخ به آخرین سوال، پیرامون پیش فروش سکه در اسفند ۹۶، انتقادی رو متوجه آقای سیف کردم. اما چند روز پیش، ادعایی در تلگرام دیدم که ناقض انتقاد من به ایشونه. از حیث انصاف در نقد، متن این ادعای تلگرامی رو در ادامه تقدیم می‌کنم:. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. ➕ ولی اله سیف، رئیس کل پیشین بانک مرکزی: «جناب آقای روحانی، جامعه کارشناسی و بسیاری از اقتصاددانان می‌گویند که فروش طلا به مردم در شرایط کنونی چوب حراج به منابع طلای کشور است. بهتر است پیش فروش سکه را در شرایط کنونی متوقف کنیم.». ➖ حسن روحانی، رئیس جمهوری: «من رئیس جمهور این مملکت هستم یا کارشناسان اقتصادی؟» …منبع: حدس زد «منبع آگاه» نقل کننده این دیالوگ دو نفره کی بوده. ...

«ملعبه دست دولت» (تجارت فردا ۱۳۹۷/۰۵/۱۷).. دو هفته پیش مصاحبه‌ای با هفته نامه تجارت‌فردا داشتم

تو این مصاحبه سوالات مختلفی مطرح شد، اعم از:. - آیا می‌توان گفت نهاد بانک مرکزی در ایران وظیفه سیاستگذاری پولی و نظارتی خود را به درستی انجام می‌دهد؟. - چرا در اقتصادمان به بانک مرکزی به عنوان پاس‌کننده چک، نگاه می‌شود؟. - بانک مرکزی مستقل چگونه ایجاد می‌شود؟. - تفاوت تعیین نرخ سود توسط بانک مرکزی ما و بانک‌های مرکزی در دنیا چیست؟. - آیا با توجه به ساختار نظام بانکی و اقتصاد ایران می‌توان به سمت آزادسازی نرخ سود بانکی حرکت کرد؟. در انتهای مصاحبه، مختصرا به ارزیابی عملکرد پنج ساله رییس کل قبلی بانک مرکزی، و شرایط پنج سال بعد بانک مرکزی نیز پرداختیم …. صوتی مصاحبه رو می‌تونید اینجا گوش کنید 👈 متن کامل مقاله رو اینجا مطالعه بفرمایید 👈. ...

اشکال نگاه ما به بانکداری مرکزی چیه؟ راه رسیدن به ثبات قیمتی و ثبات نظام بانکی چیه؟

پویا ناظران – ملعبه دست دولت ( 28:22, 19.8 MB )

دانلود و مشاهده در تلگرام

لوازم طی این راه چیه؟. ۲۸ دقیقه - ۲۰ مگ.

«تخمین قیمت دلار، بر مبنای طلا و سایر ارزها». عصر دوشنبه ۲۲ مرداد،

یک هفته پس از آغاز سیاست ارزی جدید: …👈 بر مبنای یورو و درهم، دلار حدود ۱۰۵۰۰ تومنه. ۱۱۹۷۱ ÷ ۱/۱۴ = ۱۰۵۰۱٫۲۸۵۴ × ۳/۶۷۲۵ = ۱۰۴۸۱. 👈 بر مبنای طلای ۱۸ عیار، دلار کمی بیش از ۱۰۰۰۰ تومنه. ۲۹۳۶۶۰ ÷ ۱۲۰۱ × ۴۱/۴۳ = ۱۰۱۳۰. 👈 بر مبنای سکه امامی، دلار حدود ۱۳۰۰۰ تومنه. ۳۸۰۴۰۰۰ ÷ ۱۲۰۱ × ۴/۱ = ۱۲۹۸۶. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. شرایط جالبی شده. واردکننده حاضر نیست بالای ۸۰۰۰ تومن برای دلار نیمایی بده، اما کسی که قصد خارج کردن ارز از اقتصاد رو داره، حاضره تا ۱۳۰۰۰ تومن بابت دلار بده. ...

«چگونه ونزوئلا نشویم؟» (تجارت فردا شماره ۲۷۵، شنبه ۱۶ تیر ۱۳۹۷)

🔵 حفظ کردن یک اقتصاد با نرخ‌های غیرتعادلی مانند ساختن شهری است که با موتور جت در هوا معلق نگه داشته شده است و هر زمان که سوخت تمام شود، این شهر سقوط می‌کند. در حالی که شهر باید از ابتدا روی زمین بنا می‌شد. ثبات این شهر (اقتصاد) به مدد موتورهایی است که سعی می‌کنند تعادل ناپایداری را ایجاد کنند، این شهر (اقتصاد) زمانی که فرو بریزد، بالطبع صدمات زیادی هم می‌بیند. همانند این مثال، نرخ ارز هم در یک شرایط غیرتعادلی قرار داشت چون با رشد نقدینگی و نرخ تورم هماهنگ نبود. در نهایت یکسری وقایع خارجی، ماشه این جهش ارزی را چکاندند. با چکاندن ماشه، فاصله بین قیمت تثبیت‌ شده و قیمت تعادلی مانند باروت عمل کرد و باعث جهش شد. آنچه ماشه را کشید، مسائلی بود چون سیاست‌های ترامپ در مورد ایران و خروج آمریکا از برجام، یکسری وقایع در امارات و به طور کلی مسائل بین‌المللی که ثبات ایران را متزلزل می‌کرد. قاعدتاً اگر باروتی فراهم نشده بود، این ماشه کشیدن‌ها هم بی‌اثر بود. در واقع سیاستگذار اجازه داد باروت زیادی در فاصله نرخ ارز تثبیت‌شده و نرخ ارز تعادلی تجمیع شود که با کشیدن ماشه منفجر شود و قیمت ارز را جهش دهد …🔵 ...

جرقه ارزی ماههای اخیر، انبار نقدینگی انباشته شده در پنج سال اخیر رو آتیش زده. ۳۲ دقیقه - ۲۱ مگ

پویا ناظران – چگونه ونزوئلا نشویم ( 32:26, 21.5 MB )

دانلود و مشاهده در تلگرام

رییس سازمان برنامه امشب فرمودند: «دولت به طور کلی ۱۲ برنامه را برای ایجاد یک میلیون فرصت شغلی دارد و هدف گذاری کرده که نرخ بیکاری

سند: این فرصت استفاده کنم تا یادی از گذشته بکنیم:. نوبخت: «دلار ۵ هزار تومانی را قبول نداریم.» - دنیای اقتصاد (۹۶/۰۷/۱۸). قول نوبخت برای تامین دلار ۴۲۰۰ تومانی همه متقاضیان - دنیای اقتصاد (۹۷/۰۲/۱۶). نوبخت: «ما یک نرخ دلار داریم که ۴۲۰۰ تومان است» - سایت شبکه خبر (۹۷/۰۳/۲۹). ظاهرا مشکلات بازار ارز رو پشت سرگذاشتند که قصد دارند به حل مشکل بیکاری بپردازند. ...

نمودار بالا لگاریتمیه. (خاص نمودار لگاریتمی اینه که منحنی‌های تصاعدی رو بصورت خط صاف نشون میده

برای همین منحنی نقدینگی که در نمودار قبلیش تصاعدی بود، حالا در نمودار بالا شد یک خط کم و بیش صاف …تو نمودار لگاریتمی، شیب خط صاف، سرعت رشد تصاعدی منحنیشه …➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. ایران:. خط سبز، منحنی تصاعدی رشد نقدینگیه، که در این نمودار لگاریتمی، شده یک خط صاف. خط خاکستری که بر خط سبز منطبق شده، یک شیب ۵/۶۶٪ی داره. یعنی در چهل سال گذشته، نقدینگی کم و بیش فصلی ۵/۶۶٪ رشد داشته …مشخصا دقت کنید به دولت ۱۱ام و دولت ۱۰ام، فقط در یک مقطع محدودی در ابتدای دولت ۱۱ام، شیب خط سبز تند بوده، که باعث هم شده خط سبز از خط خاکستری منحرف بشه. اما بجز اون مقطع، خط سبز در هر دو دولت ۱۱ام و ۱۰ام شیب یکسان داره. در واقع در طول همه دولتهای قبل از اونهم، شیب خط سبز تفاوت چندانی نداره …ثابت بودن شیب خط سبز در طول همه دولتها، یعنی هیچ دولتی موفق نشده سرعت رشد نقدینگی رو تغییر بده. حتی قبل و بعد از تاسیس بانکهای خصوصی هم تغییر معنی داری در سرعت رشد نقدینگی نمی‌بینیم …➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖. آمریکا:. ...

در طول چهل سال، سرعت رشد نقدینگی ایران، کم و بیش ثابت بوده

مشخصا، در طول دولت ۱۱ام، و در طول دولت ۱۰ام، سرعت رشد نقدینگی یکی بوده. تعجب نداره که تثبیت نرخ ارز در هر دو دولت به جهش ارزی منجر شده.

بنفش: پایه پولی، یا همون پول پرقدرت بانک مرکزی. این پولیه که بانک مرکزی چاپ می‌کنه …سبز: نقدینگی

نقدینگی توسط نظام بانکی، و بر پایه پول منتشر شده توسط بانک مرکزی خلق می‌شه …

یکشنبه ۱۴ مرداد ۱۳۹۷، آقای دکتر همتی در گفت و گوی ویژه خبری شرکت کردند و در یک مصاحبه ۴۳ دقیقه‌ای، بسته جدید ارزی رو معرفی کردند

در خلال صحبت‌هاشون، نکات بسیاری مطرح شد که به مدد اون نکات، در این مصاحبه با نگاه ایشون نسبت به سیاست‌گذاری پولی و ارزی هم آشنا شدیم …در ۹ قسمت به ارزیابی این مصاحبه پرداختم تا جزییات این بسته ارزی و همچنین نگاه سیاست‌گذارانه ایشون رو تحلیل کنم:. ۱️⃣ صراحت و صداقت در پذیرش مشکلات. تخصیص ارز ۴۲۰۰ به کالاهای اساسی. بازار اصلی تخصیص ارز صادراتی به وارد‌کننده‌ها؛ اصطلاحا، بازار ثانویه. بازار صرافی. سپرده‌پذیری ارزی توسط بانک‌مرکزی. تعیین و یا عدم تعیین نرخ ارز از سوی رییس کل بانک‌مرکزی. تقابل مصرف‌کننده و تولید‌کننده از نگاه سیاست‌گذار. عملیات بازار باز در سیاست‌گذاری. ...

➖ تجزیه و تحلیل مصاحبه آقای دکتر همتی، بخش نهم …۳۵: ۲۰ - «خوشبختانه من روابطم با مدیران بانکها خیلی خوبه باهاشون رفیق هستم»

تعارض منافع، بخصوص از نوع دربهای گردان، یکی از آفتهای سیستم نظارتی بانکی بوده. اینکه آقای دکتر همتی توضیح بدهند که:. ۳۵: ۲۵ - «رفاقت من در کنار نظارت حرفه‌ای منه». کافی نیست. شما یک کارمند میانی بانک مرکزی رو تصور کنید که در مقام ارزیاب بانکی، رفته یک بانک رو ارزیابی بکنه. اگه این کارمند احساس کنه این احتمال هست که مدیرعامل این بانک چند سال دیگه بشه رییس کل بانک مرکزی، یا بشه مسوول بخش نظارت بانکی مرکزی، یا صرفاً با رییس کل یا معاون نظارتی «رفیق» باشه، فکر می‌کنید چه جوری نظارت می‌کنه؟ چنان مدیرعامل بانکی رو بخاطر وضع بد ترازنامه بانک به چالش می‌کشه؟ همه آینده کاریش و بازنشستگی‌ش رو ریسک می‌کنه؟ شما بودید ریسک می‌کردید؟. ...

➖ تجزیه و تحلیل مصاحبه آقای دکتر همتی، بخش هشتم …۲۶: ۴۱ - «در مورد بازار مالی بطور جدی برنامه دارم راجع بهش … کنترل بازار ثانویه ر

مجری در مورد بازار آتی سکه سوال کرد. آقای دکتر همتی اشاره کردند به «بازار باز». ما چیزی به نام «عملیات بازار باز» داریم، که اسم خاص هستش. تعبیر «بازار باز» بعنوان ابزار سیاستگذاری ارزی، تعبیر مرسومی در ادبیات اقتصادی نیست، لذا من واقعا نمی‌دونم ایشون دارند راجع به چی صحبت می‌کنند. بگذریم که «عملیات بازار باز» مربوط به مدیریت نرخ بهره بازار بین بانکیه و ذیل سیاستگذاری پولی قرار میگیره؛ یعنی دقیقا ربطی به سیاستگذاری ارزی نداره. حالا چه جوری آقای دکتر همتی از بازار آتی سکه رسیدند به «بازار باز» (دو مفهوم بی‌ربط)، و اینکه اصلا «بازار باز» چیه (یه تعبیر غیرمرسوم)، الله اعلم …امیدوار بودم در پاسخ به سوال بعدی مجری که پرسید «عملیات بازار باز چیه؟» آقای دکتر همتی توضیح بدهند که اون مربوط به بازار بین بانکیه، تا من خیالم راحت بشه. اما پاسخ دادند:. ۲۷: ۲۸ - «بذارید اینها رو به تدریج اجرا کنیم». و من الان با شدت بیشتری نگرانم که رییس کل بانک مرکزی اصلا نمی‌دونه «عملیات بازار باز» یعنی چی و چه جایگاهی در سیاستگذاری داره. ...

➖ تجزیه و تحلیل مصاحبه آقای دکتر همتی، بخش هفتم …۱۵: ۵۰ - «از مصرف کننده دفاع کنید … مصرف کننده خوب بشه، تولید‌کننده هم خوب می‌شه،

تولید کننده بدبخت ایرانی تاوان کدوم گناهش رو می‌ده؟ …الزاما اینطور نیست که آقای دکتر همتی می‌فرمایند! یه مثال بزنم:. الان برنج قراره با ارز ۴۲۰۰ وارد بشه چون قوت اساسی مردمه. شالیکار بخت برگشته باید در اقتصادی با ارز نه ده هزار تومنی برنج بکاره، اما در بازار، با برنجی که با نرخ ۴۲۰۰ وارد شده رقابت کنه. خب کاملا منطقیه که امسال هیچ شالیکاری برنج نکاره. نمی‌صرفه! اما مصرف کننده خوشحاله چون دولت با پول نفت براش برنج خارجی آورده. چه جوری دامدار باید در این اقتصاد گوسفند پرورش بده، بعد با گوشتی که دولت برای وارداتش از محل صادرات نفتی یارانه داده رقابت کنه؟ ...