سال ۲۰۱۸ سه اتفاق مهم برای اقتصاد آمریکا افتاد:.. ➖ نرخ بهره کوتاه‌مدت ۱٪ افزایش داشت

سال ۲۰۱۸ سه اتفاق مهم برای اقتصاد آمریکا افتاد:

➖ نرخ بهره کوتاه‌مدت ۱٪ افزایش داشت.
➖ آمریکا وارد جنگ تعرفه‌ای با بقیه دنیا شد، بخصوص با چین.
➖ تصویب بودجه ۲۰۱۹ با بن‌بستی مواجه شد که نهایتا به تعطیلی دولت منجر شد.

هر یک از این سه اتفاق، ریسک‌های جدی برای ثبات کوتاه‌مدت اقتصادی آمریکا ایجاد کردند.

صوتی 👈 https://t.me/Economics_and_Finance/670

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

پیش از این دیدیم که افزایش نرخ بهره کوتاه‌مدت، به نحوی که از نرخ بهره بلند‌مدت بیشتر بشه، تهدیدی برای تداوم رشد اقتصادی به حساب میاد.
https://t.me/Economics_and_Finance/669

- چه جوری نرخ بهره کوتاه‌مدت افزایش یافت؟
+ سیاست‌گذار پولی آمریکا، نرخ بهره هدف در بازار بین‌بانکی رو افزایش داد، و سپس بوسیله عملیات بازار باز، اینقدر اوراق قرضه دولتی فروخت و پول از بازار بین بانکی جمع کرد تا نرخ بهره به سطح نرخ بهره هدف برسه. در طول ۲۰۱۸، نرخ بهره هدف چهار بار افزایش یافت تا در مجموع ۱٪ بیشتر بشه.
سند: https://fred.stlouisfed.org/series/DFEDTARU

- چرا نرخ بهره هدف در بازار بین‌بانکی رو افزایش دادند؟
+ در دولت اوباما، نرخ بیکاری از ۱۰٪ به ۴/۷٪ کاهش یافت. در دولت ترامپ، از ۴/۷٪ به ۳/۷٪ کاهش یافته. آخرین باری که نرخ بیکاری اینقدر پایین بود، تابستون ۱۹۶۹ بود.
سند: https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE
نرخ طبیعی بیکاری آمریکا بین ۴ تا ۴/۵٪ هست. وقتی بیکاری از این کمتر می‌شه، سرعت رشد دستمزد خیلی زیاد می‌شه، و فشار تورمی ایجاد می‌کنه.
پس از اتمام دوره رکود ۲۰۰۸، نرخ رشد دستمزد تا تابستون ۲۰۱۵ حدود ۲٪ بود. از اون موقع تا آخر ۲۰۱۷، نرخ رشد دستمزد به ۲/۵٪ رسید. الان نرخ رشد دستمزد به ۳٪ رسیده و این یعنی ریسک بروز تورم بالاست.
سند: https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=lQyF

- افزایش نرخ بهره کوتاه‌مدت چه ربطی به کاهش تورم داره؟
+ اولا، افزایش نرخ بهره کوتاه‌مدت، عرضه تسهیلات بانکی رو کاهش می‌ده، که سرعت رشد نقدینگی رو کاهش می‌ده.
سند: https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=mxdt
ثانیا، افزایش نرخ بهره، سوددهی سپرده‌گذاری یا خرید اوراق قرضه رو افزایش می‌ده. این موجب جذب سرمایه‌گذاران خارجی می‌شه. اما پیش از سرمایه‌گذاری، اون سرمایه‌گذاران باید سرمایه‌شون رو تبدیل به دلار کنند. لذا تقاضا برای دلار زیاد می‌شه که به افزایش نرخ دلار منجر می‌شه. با افزایش ارزش دلار، واردات ارزون‌تر می‌شه و صرفه صادرات کم می‌شه. به این ترتیب، واردات بیشتر می‌شه، ولی صادرات کاهش پیدا می‌کنه، و این به معنی افزایش عرضه به بازار داخلی‌ست که اثر ضدتورمی داره.


❇️ بطور خلاصه، سیاستگذاری پولی انقباضی شده تا تورم رو مهار کنه. این سوددهی بنگاه‌ها رو کاهش داده، و موجب کاهش ارزش سهام در بازار بورس شده.

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

بعد از دو سال، شخصیت ترامپ خوب شناخته شده. آدم عمیقی نیست. نه اهل مطالعه‌ست، و نه اهل علم. ترامپ فکر می‌کرد تراز تجاری منفی آمریکا با چین رو می‌تونه با موانع تعرفه‌ای کاهش بده. مشاوران اقتصادی‌ ترامپ از ورود به جنگ تعرفه‌ای نهی‌ش کردند. ترامپ که مثل بعضیا فکر می‌کنه اداره مملکت به علم اقتصاد نیاز نداره و خودش بهتر می‌فهمه، وارد جنگ تعرفه‌ای شد. همین باعث شد رییس «شورای ملی اقتصاد» آمریکا استعفا بده.
سند: https://www.nytimes.com/2018/03/06/us/politics/gary-cohn-resigns.html
طبیعتا چین بر علیه جنگ تعرفه‌ای آمریکا مقابله به مثل کرد. یک نتیجه‌اش صفر شدن واردات سویا از آمریکا بود. کشاورزان آمریکا معترض شدند و ترامپ ناگزیر شد بهشون یارانه بده. این یارانه، از کل عواید ناشی از افزایش تعرفه واردات از چین بیشتر بود. نتیجه دیگه، کاهش صادرات صنعتی و خدماتی به چین بود، که اثر منفی بر سوددهی شرکتهای فراملیتی آمریکایی داشت. بی‌اعتنایی به قوانین اقتصاد، و سیاست‌گذاری غیرعلمی، همه جا به یک نتیجه منجر می‌شه، ضرر کردن!

❇️ بطور خلاصه، جنگ تعرفه‌ای ترامپ، بیش از اینکه برای اقتصاد آمریکا نفع داشته باشه، هزینه