چرا گزینه «پیش خرید سکه» جذاب‌تر از خرید «گواهی سپرده ریالی دلار پایه» است؟..۱️⃣ با فرض ناچیز بودن نوسانات قیمت جهانی طلا طی یک سا

چرا گزینه «پیش خرید سکه» جذاب‌تر از خرید «گواهی سپرده ریالی دلار پایه» است؟

1️⃣ با فرض ناچیز بودن نوسانات قیمت جهانی طلا طی یک سال آتی و قبول همبستگی نرخ دلار و سکه که مطابق تجربه تاریخی است، از آنجا که پیش خرید (یکساله) سکه، سودی قطعی به میزان حدود 20 به همراه خواهد داشت (در مقابل گواهی دلاری که 4 درصد است) و از آنجا که هرگونه افزایش احتمالی قیمت دلار، افزایش قیمت سکه را نیز به دنبال دارد...

پیش خرید سکه با اختلاف 16 درصدی (4-20) نسبت به گواهی دلاری گزینه جذابتری است.

🔹در صورت افزایش قیمت جهانی طلا که دور از ذهن نیست، گزینه پیش خرید سکه حتی جذاب‌تر نیز خواهد شد.

2️⃣ به علاوه در صورت تلاش بانک مرکزی برای کاهش قیمت دلار در زمان سررسید گواهی سپرده دلاری (مبنای قیمت تسویه، میانگین قیمت یک هفته پایانی دلار در سامانه سنا است) که به هر حال احتمال آن وجود دارد، خریدار گواهی دلاری خلع سلاح است زیرا ریال مربوطه اتوماتیک‌وار محاسبه و به حسابش واریز خواهد شد.

در حالی در گزینه سکه میتواند سکه را دریافت و از افزایش احتمالی قیمت روزهای پس از سرکوب قیمت دلار، منتقع شود!


🔸به این مسئله که چرا به اعتقاد نگارنده اساسا برنامه بانک مرکزی برای مدیریت بازار ارز، ناقص و ناکارا است در یادداشتی دیگر اشاره خواهم کرد.

@KamiEqtesad