🔴چشم انداز تورم.. ✍🏻حمید آذرمند

🔴چشم انداز تورم

✍🏻حمید آذرمند

🔸تغییرات نرخ تورم طی دو ماه گذشته، نگرانی از شتاب فزاینده تورم در ماه‌های آینده را افزایش داده است. رشد شاخص CPI تیرماه نسبت به ماه قبل به ۳٫۴ درصد و رشد شاخص PPI نسبت به ماه قبل به ۱۰٫۳ درصد رسیده است که رشدی کم سابقه است. افزایش نرخ تورم از یک سو تحت تأثیر شوک نرخ ارز و جهت‌گیری انتظارات بوده است و از سوی دیگر متأثر از نرخ رشد بالای نقدینگی در شرایط رشد پایین بخش واقعی اقتصاد است.

🔸تحولات نرخ تورم در ماه‌های آینده تحت تأثیر عوامل مختلفی خواهد بود. از یک طرف نرخ رشد بالای نقدینگی و روند فزاینده آن در ماه‌های آینده، در شرایطی که احتمال رشد اقتصادی منفی در سال جاری وجود دارد، عامل اصلی افزایش نرخ تورم در سال جاری و سال آینده خواهد بود. از طرف دیگر، آثار شوک ارزی ماه‌های اخیر به تدریج بر افزایش قیمت تمام‌شده محصولات داخلی و افزایش قیمت کالا و خدمت تأثیر خواهد گذاشت. با توجه به نااطمینانی‌های موجود در اقتصاد، عامل انتظارات نیز بر تشدید روند فزاینده تورم موثر خواهد بود.

🔷با توضیحات فوق، بر اساس دو سناریو می‌توان نرخ تورم را پیش‌بینی کرد.

🔹سناریوی اول:
در این سناریو اگر امکان صادرات نفت از آبان ۱۳۹۷ به بعد به میزان حداقل یک میلیون بشکه در روز وجود داشته باشد و همچنین دولت بتواند با کاهش مخارج بودجه، سقف کسری تراز عملیاتی بودجه را در حد سال گذشته مهار نماید و از سوی دیگر، محدودیت‌های جدی در برداشت ریالی از صندوق توسعه ملی و تخصیص خط اعتباری بانک مرکزی به بانک‌ها و به صنایع طی سال ۱۳۹۷ و ۱۳۹۸ برقرار شود، می‌توان نرخ تورم سال جاری را در حدود ۲۶ درصد متوقف کرد.

🔹سناریوی دوم:
در این سناریو فرض شده است که صادرات نفت از آبان سال جاری به کمتر از یک میلیون بشکه در روز کاهش یافته و کسری بودجه دولت افزایش یابد. در این شرایط اگر دولت نتواند مخارج خود را کاهش دهد و در نتیجه آثار کسری بودجه به منابع بانک مرکزی منتقل شود، جهشی در نقدینگی در سال آینده رخ خواهد داد. همچنین اگر روند برداشت ریالی از صندوق توسعه ملی و تخصیص خط اعتباری بانک مرکزی به بانک‌ها و به صنایع طی سال ۱۳۹۷ و ۱۳۹۸، بیش از سال ۱۳۹۶ باشد، روند رشد نقدینگی تشدید خواهد شد. در این سناریو، این نگرانی وجود دارد که نرخ تورم سال جاری و سال آینده از ارقام پیش بینی شده به میزان قابل توجهی بالاتر رود.

❇️جمع‌بندی:
در شرایط فعلی، مدیریت بودجه و کاهش هزینه‌های دولت از اهمیت حیاتی برخوردار است. لازم است دولت به جای مدیریت نرخ در بازارها و سرکوب قیمت‌ها و آسیب‌رساندن به تولید کشور، از طریق کنترل مخارج عمومی و برقراری انضباط و شفافیت مالی و افزایش کارایی بودجه و نظارت سخت‌گیرانه بر نظام بانکی، مانع از شکل‌گیری موج نقدینگی و افزایش تورم گردد. با اصلاح سریع سیاست های مالی دولت و مدیریت مخارج عمومی و افزایش نظارت بر بانک ها و همچنین مدیریت انتظارات، این امکان وجود دارد که از جهش شدید تورم جلوگیری شود.
لینک کانال👇👇
♦️ @economy7
♦️ @economy7