در دانشگاه استیونس نیوجرسی اقتصاد درس میدهم. حوزه تخصصم اقتصاد خرد کاربردی، اقتصاد انرژی و منابع طبیعی، مدیریت ریسک و کنترل بهینه تصادفی است. به علوم انسانی هم علاقهمندم. مسایل توسعه و سیاستگذاری ایران را دنبال میکنم و گاهی چیزهایی مینویسم.
ادامه مطلب «بازگشت کشور به بازارهای بینالمللی بدهی»..۴) فرآیند انتشار: انتشار اوراق (خصوصا برای بار اول) نیاز به کارگردانی و صحنه
ادامه مطلب «بازگشت کشور به بازارهای بینالمللی بدهی»
۴) فرآیند انتشار: انتشار اوراق (خصوصا برای بار اول) نیاز به کارگردانی و صحنهآرایی مناسب دارد. رتبهبندی٬ بازاریابی، عرضه در بازار مناسب و طراحی عناصر اگر به دقت و توسط متخصصان باتجربه و حرفهای انجام نشود ممکن است کل فرآیند انتشار را با شکست مواجه کند و یا در بهترین حالت باعث افت قیمت فروش و در نتیجه گران شدن تامین سرمایه از این مسیر شود. انتخاب پذیرهنویس و بازاریاب این اوراق مهم است. یک گزینه محتمل برای مدیریت فرآیند انتشار (خصوصا برای اسناد صکوک) بانک توسعه اسلامی و بانکهای اسلامی منطقه هستند است که متاسفانه در فضای ژئوپلیتیک فعلی منطقه و نفوذ برخی کشورها در آنها احتمال موفقیت آن زیاد نیست.
۵) رتبهبندی: در فرآیند انتشار اوراق قرضه، رتبهبندی اوراق توسط نهادهای معتبر بینالمللی نقش کلیدی دارد. بسیاری از سرمایهگذاران نهادی (که مشتریان عمده چنین اوراقی هستند) برای سرمایهگذاری روی اوراق با درجه اعتباری پایینتر از یک حد مشخص محدودیت دارند و در نتیجه فقدان رتبهبندی یا رتبهبندی ضعیف به ناگهان تقاضا برای اوراق را پایین آورده و نرخ بهره مورد انتظار را بالا میبرد که نتیجه آن گران شدن اوراق برای کشور صادرکننده است. در نتیجه اطمینان از کسب رتبهبندی مناسب پیش از انتشار اوراق موضوع جدی است.
۶) چرخههای تجاری جهانی: چالش همیشگی که پیش روی ایران به عنوان یک اقتصاد نفتی است مشکل همسو بودن قیمت نفت و چرخه تجاری است. در یک وضعیت ایدهآل کشورهای نفتی باید بتوانند در زمان کاهش قیمت نفت از بازارهای بینالمللی قرض کرده و در زمان افزایش قیمت بازپس بدهند و از این طریق چرخههای قیمت نفت را مدیریت کنند. به این ترتیب استقراض از بازارهای بینالمللی گزینه بهینه از زاویه مدیریت اقتصاد کلان است. متاسفانه در عمل در زمان کاهش قیمت نفت رتبه اعتباری این کشورها نیز افت میکند و در نتیجه هزینه قرض از بازارهای بینالمللی بالاتر میرود. پایین بودن قیمت نفت در زمان انتشار اوراق نگرانی سرمایهگذاران از توانایی دولت برای بازپرداخت اصل و فرع اوراق را بیشتر کرده و ممکن است باعث افزایش پرمیوم ناشی از ریسک اعتباری شود.
@hamedghoddusi کانال یک لیوان چای داغ٬ نوشتههای حامد قدوسی