برگ سبز - امیر کرمانی

سید محمد داوودالحسینی. چارچوبی برای کاهش پایدار تورم (قسمت دوم):..۱

تنظیم نرخ بهره‌ی کوتاه مدت چگونه باشد؟.۲. سیاست‌های پیشنهادی در جهت کاهش کسری بودجه و تعمیق بازار بدهی به عنوان یکی از الزامات پایدارسازی بدهی‌های دولت.۳. سیاست‌های پیشنهادی در جهت اصلاح شبکه بانکی در کوتاه مدت ...

سید محمد داوودالحسینی. چارچوبی برای کاهش پایدار تورم (قسمت اول):..۱

دانلود و مشاهده در تلگرام

علل ایجاد تورم: کسری بودجه مزمن دولت و خلق پول ناسالم در شبکه بانکی.۲. ادعای اصلی: نرخ بهره‌ی کوتاه مدت در حال حاضر به تنهایی کارایی لازم برای کنترل پایدار تورم را ندارد. کارکرد اصلی این نرخ در جهت پایداری مالی و پایدارسازی بدهی‌های دولت است. ...

ارائه‌ی چارچوب کاهش پایدار تورم

اسلاید کاهش پایدار تورم.pdf (1.1 MB)

دانلود و مشاهده در تلگرام

اپیزود بیست‌وهشتم پادکست سکه.. «نظام‌مالی چه نقشی در اقتصاد بازی می‌کند؟»

تعریف اکوسیستم یا نظام مالی چیست؟ به چه علت نظام مالی و نظام بازار متفاوت است؟ در نظام مالی چه خدماتی ارائه می‌شود؟ نقش بانک مرکزی در اکوسیستم مالی چیست؟ بانک‌ها چگونه می‌توانند از هیچ خلق پول کنند؟ با چه سازوکاری می‌توان چنین اختیاراتی به بانک‌ها داد؟ بانک مرکزی با چه ابزارهایی می‌تواند تورم انتظاری را کنترل کند؟ اصلاح نظام بانکی چه مقدار در کنترل نقدینگی و تورم نقش دارد؟ نقش اوراق قرضه دولتی در اکوسیستم مالی و کاهش تورم چیست؟. ...

راه آهن، تخصیص مناسب منابع و تسریع صنعتی شدن آمریکا. (اسلاید)

️سید محمد سجاد تهوری …آیا توسعه‌ی راه آهن در رشد اقتصادی آمریکا اثر تعیین‌کننده‌ای داشته است؟. چگونه هم‌گرایی بازار (Market Integration) بر بهره‌‌وری کل اثر می‌گذارد؟. چگونه یک تکنولوژی می‌تواند به رشد اقتصادی منجر شود؟. اینها مهمترین سوالاتی است که مقاله‌ی Hornbeck و Rotemberg سعی دارد به آنها پاسخ دهد …در طی سال‌های انتهایی قرن ۱۹ میلادی (۱۸۶۰-۱۸۹۰)، شبکه راه آهن در امریکا توسعه سریعی یافت و در نتیجه دسترسی به بازار را برای صنایع گوناگون افزایش داد و با ایجاد همگرایی در بازار، مناطق وسیع و منابع فراوانی را تحت تاثیر قرار داد. در همین دوره صنعتی شدن نیز افزایش قابل توجهی داشت.. توسعه راه آهن منافع مستقیمی در جهت ارتقای بخش حمل نقل به وجود می‌آورد، اما منافع غیر مستقیمی قابل توجهی نیز در جهت ترغیب به توسعه بخش‌های دیگر برای صنعتی شدن دارد، این منافع غیر مستقیم در پژوهش‌های پیشین مورد ارزیابی قرار نگرفته است و تمرکز مقاله بر روی آن می‌باشد …داده‌های مورد استفاده در سطح منطقه (County) برای هر صنعت می‌باشد که از سرشماری بنگاه‌های صنعتی امریکا (US Census of Manufactures (CMF)) بدست آمده اس ...

چارچوبی برای کاهش پایدار تورم.. ️سیدمحمد داوودالحسینی و امیر کرمانی

این روزها همه‌ی ما نگران کشور عزیز‌مان و آینده‌ی اقتصادیش هستیم. هدف این نوشته تشریح چارچوب مفهومی کنترل تورم و قدم‌های مورد نیاز برای کاهش پایدار تورم است. علیرغم تمام مشکلات موجود، هنوز می‌توانیم تورم را به صورت تدریجی تحت کنترل درآوریم و زمینه را برای رشد اقتصاد ایران فراهم کنیم، مشروط بر اینکه اقدامات جدی در راستای افزایش پایداری مالی اقتصاد ایران، پایدارسازی بدهی‌های دولت و اصلاحات در شبکه‌ی بانکی انجام دهیم. سعی کرده‌ایم که در این حوزه‌ها پیشنهادهای سیاستی ملموس و حاوی جزئیات ارائه کنیم و به کلیات بسنده نکنیم. امیدواریم این متن بستری باشد برای گفتگو پیرامون مسیر صحیح گذر از این شرایط دشوار.. ادعای اصلی این نوشته آن است که:.۱️⃣پایدارسازی بدهی‌های دولت در میان مدت و کنترل میزان رشد و بهبود وضعیت ترازنامه‌ی شبکه‌ی بانکی بیشترین تاثیر را بر کاهش پایدار تورم دارند.۲️⃣عملیات بازار باز و ابزار نرخ بهره‌ی کوتاه مدت به تنهایی کارایی لازم برای کنترل پایدار تورم را ندارند.۳️⃣در عین حال عملیات بازار باز یکی از مهم‌ترین ابزارها برای پایدارسازی بدهی‌های دولت و اصلاح نظام بانکی و در نتیجه جلوگی ...

چارچوبی برای کاهش پایدار تورم

چارچوب کاهش پایدار تورم.pdf (252.4 KB)

دانلود و مشاهده در تلگرام

یکی از با کیفیت‌ترین و به نوعی مهم‌ترین کنفرانس‌هایی که در اقتصاد و فاینانس برگزار می‌شود NBER Summer Institute هست

در واقع این سمینارها مجموعه‌ای تخصصی از سمینارها در حوزه‌های مختلف اقتصاد را در بر می‌گیرد و معمولا مهم‌ترین مقالات آن سال در این مجموعه کنفرانس‌ها ارائه ‌می‌شود. شرکت در این برنامه (تقریبا) ‌محدود بود به کسانی که در این برنامه ارائه‌ای داشته‌اند و یا به این برنامه دعوت می‌شدند. کرونا باعث شد که این برنامه امسال به صورت آنلاین برگزار بشود و تمامی سمینارها به صورت آنلاین از یوتیوب پخش می‌شود. اگر دانشجوی دکترای اقتصاد یا فاینانس هستید پیشنهاد می‌کنم که حتما به برنامه‌ی ارائه‌ها نگاه کنید و ارائه‌های مرتبط با حوزه‌ی خودتان را از لینک زیر ببینید. (ارائه‌ها فقط به صورت زنده پخش می‌شود و ضبط نمی‌شود. لذا در صورتی که ارائه‌ای را می‌خواهید ببینید باید در همان زمان ارائه‌ روی یوتیوب آن را مشاهده بکنید).. لینک برنامه‌ی سمینارها به تفکیک موضوعات:. برنامه‌ی سمینارها به تفکیک روز:. ارائه‌ها:. ...

پیشنهادات ۲۵ پژوهشگر مالی و اقتصادی برای کاهش مخاطرات بازار سهام..۱️⃣عرضه بدون تعلل دارایی‌های بورسی دولت: هم اکنون ارزش سهام مستق

واگذاری تنها یک سوم از این دارایی‌ها (با تاکید بر شرکت‌های همراه با صورت‌های مالی شفاف و حائز شرایط واگذاری) علاوه بر اینکه حجم دارایی‌های قابل معامله در بورس را افزایش داده و روند هیجانی بازار را کنترل می‌کند، بیش از ۱۰۰ هزار میلیارد تومان از کسری بودجه دولت را پوشش می‌دهد. در این زمینه پیشنهاد می‌شود دستور العمل مربوطه سریعا ابلاغ شده و وزارت اقتصاد موظف شود تا زمان مشخصی از سال جاری نسبت به فروش این میزان از دارایی تعهد داده و میزان عرضه روزانه با نظر شورای عالی بورس انجام شود …۲️⃣ افزایش نرخ سود بازار بین بانکی و سپرده‌های بانکی توسط بانک مرکزی: با اینکه آمار هنوز منتشر نشده، روشن است که در ماههای اخیر سرعت تبدیل شبه پول به پول و رشد پول همراه با رشد کم‌سابقه‌ای بوده است. درست است که بیماری نظام بانکی قبلا تا حد زیادی از قدرت هدف‌گذاری نرخ سود به عنوان یک ابزار مؤثر سیاستی کاسته است، اما رسیدن نرخ بازار بین بانکی به محدوده ۱۰ تا ۱۵ درصد در وضعیت فعلی مخاطره آمیز است. افزایش نرخ سپرده و نرخ سود کوتاه‌مدت سریع‌ترین عامل برای بازگرداندن تعادل به بازارهای مالی است. توصیه می‌شود با توجه ...

️هفت آرزوی بورسی.. ️ علی ابراهیم نژاد (استادیار فاینانس-شریف)

سرعت تحولات بازار سهام کشورمان از ابتدای سال جاری با هیچ زمان دیگری در تاریخ این بازار قابل مقایسه نیست و شرایط این روزهای بازار، با همه آنچه در گذشته تجربه کرده‌ایم متفاوت است. علیرغم سه برابر شدن شاخص بازار از ابتدای سال، به نظر می‌رسد همچنان مهم‌ترین برنامه دولت در رابطه با بازار سرمایه، ادامه تجربه ناموفق عرضه سهام در قالب ETF است … در شرایط فعلی اقتصاد ایران آنچه می‌توان به عنوان تابع هدف سیاست‌گذار در رابطه با بازار سهام مطرح کرد مثلثی است که سه ضلع آن عبارتند از: جلوگیری از پولی شدن کسری بودجه دولت، رسوب کردن نقدینگی سرازیرشده به بازار ثانویه سهام در داخل شرکت‌ها برای سرمایه‌گذاری و تأمین سرمایه در گردش، و پاسخگویی به تقاضای سیری‌ناپذیر سهام در بازار برای هموارتر کردن شیب تند رشد بازار و کاستن تبعات ناشی از آن. لیست زیر ۷ پیشنهاد است که در صورت تحقق می‌توان امیدوار بود فرصت‌سوزی گذشته ادامه نیابد و ریسک‌های پیش روی بازار نیز تا حدی مدیریت شود:.۱️⃣ فروش مستقیم سهام دولت در بازار: سیاست‌گذار باید به این باور برسد که حفظ کنترل دولت بر چند بنگاه در مقابل پولی شدن کسری بودجه از یک سو ...

برون‌یابی و حباب‌های قیمتی ️ اسماعیل علی‌آبادی-کارشناسی‌ ارشد اقتصاد خاتم در ادبیات کلاسیک فایننس، وقتی قیمت یک دارایی به صورت قاب

از زمان نخستین حباب قیمتی…

برون‌یابی و حباب‌های قیمتی. ️ اسماعیل علی‌آبادی-کارشناسی‌ ارشد اقتصاد خاتم

در ادبیات کلاسیک فایننس، وقتی قیمت یک دارایی به صورت قابل توجهی فراتر از محدوده‌ی ارزش منطقی آن دارایی برود، می‌گوییم حباب قیمتی در آن دارایی ایجاد شده است. از زمان نخستین حباب قیمتی قابل توجه ثبت شده‌ در تاریخ که قیمت گل‌های لاله را در هلند قرن ۱۷ میلادی تا چندین میلیون دلار امروزی بالا برد، هرازچندگاهی نقطه‌ای از جهان با این پدیده و اثرات مخرب ناشی از فروپاشی حباب دست به گریبان بوده است …با وجود این که حباب‌های بزرگی که می‌شناسیم انگشت شمار هستند، اما مطالعه‌ی این پدیده با هدف فهم مکانیزم‌های حاکم بر آن از دو جهت بسیار مورد توجه اقتصاددان‌ها بوده است. اول نقش رفتارهای سرمایه‌گذاران در مراحل مختلف رشد تا سقوط قیمت‌هاست و دوم اثرات منفی اقتصادی و اجتماعی است که فروپاشی این حباب‌ها به دنبال خواهد داشت؛ همان‌طور که تجربه‌های قبلی آن را به خوبی نشان می‌دهد …اما چه مکانیزم‌هایی وجود دارد که می‌تواند قیمت یک گل لاله را در مدت زمان کوتاهی تا چندین میلیون دلار بالا ببرد و یا قیمت سهام شرکت راکد آقای ماورودی را طی چند ماه بیشتر از ۵۰ برابر کند و در ادامه در مدت زمانی حتی کوتاه‌تر از زمان رشد، ...

️حیدری-کرمانی

بسیاری از بنگاه‌ها و سیاستگذاران عدم دسترسی به منابع مالی مورد نیاز را یکی از موانع اصلی رشد و توسعه شرکت‌ها می‌دانند.. اما بر خلاف تصور رایج، منبع اصلی تامین مالی بنگاه‌های بورسی سودانباشته (منابع داخلی) خود بنگاه است و نه انتشار سهام یا استقراض از بانک و بازار سرمایه.. ️حدود دو دهه است که نسبت سودتقسیمی به سود کل شرکت‌ها در ایران حدود ۷۰٪ است که بیش از ۳۰٪ از متوسط دنیا بالاتر است.. ️در ایران نه تنها نسبت سود تقسیمی بسیار بالاتر از متوسط دنیا‌ است، بلکه رابطه‌ای بین نیاز سرمایه‌گذاری شرکت‌ها و نسبت سود تقسیمی وجود ندارد و حتی شرکت‌های با سرمایه‌گذاری بالا، بیش از دو سوم سود سالانه خود را بین سهامداران تقسیم می‌کنند …شرکت‌های بورسی در سال ۱۳۹۸ حدود ۲۵۰ ه م ت سود کردند. کاهش ۲۰٪ نسبت سود تقسیمی حدود ۵۰ ه م ت در سال منابع جدید برای سرمایه‌گذاری به شرکت‌های بورسی می‌دهد.. کاهش مالیات بر سود و افزایش مالیات بر سود تقسیمی می‌تواند نقش مهمی در کاهش نسبت سود تقسیمی داشته باشد …این اصلاح مالیاتی ساختار‌های هرمی مالکیت را هم پرهزینه‌تر میکند. متن کامل را در سرمقاله‌ی امروز بخوانید. ...

خلاصه‌ کتاب Islam, Authoritarianism, and Underdevelopment: A Global and Historical Comparison, Ahmet Kuru

️محمدحسین جعفری (دانشجوی ارشد اقتصاد). این کتاب در پی واکاوی علل تاریخی عقب‌‌ ماندگی کشورهای مسلمان از نظر شاخص‌های اقتصادی و اجتماعی است تا با شناسایی زمینه‌‌های فکری و تاریخی موثر در شکل‌گیری وضعیت فعلی، راهکارهایی برای جبران این عقب‌افتادگی ارایه نماید …نویسنده پیش از ارایه نظریه خود، دو دیدگاه رایج را برشمرده و با طرح انتقاداتی به آن‌ها، این دو دیدگاه را در ریشه‌یابی وضعیت مسلمانان، ضعیف ارزیابی می‌کند.. نخستین دیدگاه که بیشتر از سوی شرق‌شناسان مطرح شده و به نظریه ذات‌گرایانه موسوم است، وضعیت امروز کشورهای مسلمان را ناشی از خود اسلام دانسته و اسلام را به عنوان یک دین مروج خشونت و در تضاد با رشد و توسعه معرفی می‌کند. نویسنده با طرح نظریه تفسیرپذیری متون مقدس و با ارایه شواهدی از رویکردهای مختلف ممکن به متون دینی، این نظر را رد کرده و با اشاره به دوران درخشان تمدن اسلامی در قرون ۸ تا ۱۱ میلادی، ناسازگاری اسلام با رشد را زیر سوال می‌برد؛ چرا که در آن قرون در حالی که اروپا در سایه حاکمیت کلیسا در رکود علمی به سر می‌برد؛ اندیشمندان مسلمان، طلایه‌دار علم و دانش آن روزگار بودند …دومین دید ...

دیدن درس راج چتی در مورد «استفاده از داده‌های بزرگ برای حل مسائل اقتصادی و اجتماعی» را به شدت توصیه ‌میکنم

این کلاس یکی از شلوغ‌ترین کلاس‌های دوره لیسانس سال گذشته‌ی هاروراد بوده.. به شخصه یکی از آرزوهایم آن است که با در دسترس قرار گرفتن داده‌هایی همچون بانک رفاه ایرانیان برای محققان، بتوانیم مشابه چنین مطالعات عمیقی در مورد نابرابری در ایران انجام بدهیم و به مطالعه‌ی سیاست‌های بهینه برای رفع فقر و نابرابری بپردازیم. ...

️سیاه و سفید آمریکا

یکی از آموزنده‌ترین موضوعات سال‌های اخیر برای خودم مباحث پیرامون تبعیض‌ علیه سیاهپوستان در آمریکا بوده. موضوعی که به نوعی با مهم‌ترین تحولات تاریخ دویست سال اخیر آمریکا گره خورده است.. لغو برده‌داری موضوع اصلی جنگ داخلی آمریکا بود. جنگی که در سال ۱۸۶۱ آغاز شد و ۴ سال بطول انجامید و در نهایت منجر به مرگ حدود یک میلیون نفر (سه درصد جمعیت آمریکا) شد. جنگی که اگر منجر به شکست شمال شده بود قطعا دنیای امروز دنیای بسیار متفاوتی بود. این جنگ در نهایت با پیروزی شمال، منجر به لغو برده داری در آمریکا شد.. اما از لغو برده‌داری تا حقوق برابر فاصله‌ی بسیار زیادی بود. به طور خاص بسیاری از ایالت‌ها قوانینی را مبنی بر الزامی بودن جدایی امکانات مختلف از قبیل مدرسه، ‌ دانشگاه، صندلی اتوبوس، سرویس بهداشتی، آبخوری، ‌ … برای سیاه‌پوستان و سفیدپوستان وضع کردند. همچنین این ایالت‌ها با ایجاد موانعی از قبیل تست سواد، بسیاری از سیاهپوستان را از فرآیند رای‌دهی حذف کرده‌بودند.. ...

جابجایی درآمدی بین نسلی سفید‌پوستان و سیاه‌پوستان در آمریکا.. برگرفته از مقاله‌ی:

Race and Economic Opportunity in the United States: An Intergenerational PerspectiveChetty, Hendren, Jonse and Porter (QJE, forthcoming)

️درس‌های شکست صندوق یکم. ️ مهدی حیدری و امیر کرمانی

هفته‌ی گذشته در حالی آخرین فرصت پذیره نویسی برای صندوق سرمایه‌گذاری واسطه‌گری مالی یکم (دارا یکم) به پایان رسید که علی‌رغم تخفیف ۳۹٪ اعمال شده در پذیره نویسی این صندوق نسبت به قیمت روز دارایی‌هایش در انتهای اردیبهشت ماه، ‌ تبلیغات فراوان و حتی پرداخت تسهیلات صندوق بازنشستگی برای خرید این دارایی، دولت تنها موفق به فروش حدود ۶ هزار میلیارد تومان از این دارایی شد. مبلغی که در حدود یک سوم پیش‌بینی اولیه دولت بود.. عدم آشنایی بخش زیادی از مردم با بورس، ‌ نگرانی در مورد کاهش قیمت سهام‌ شرکت‌ها و احتمال پایین‌تر بودن قیمت واحدهای صندوق دارا یکم نسبت به دارایی‌های تشکیل‌دهنده‌اش به دلیل عدم امکان ابطال واحدهای صندوق (فرآیند تجزیه‌ی صندوق به سهام‌ تشکیل‌دهنده‌ی آن و فروش سهام‌ تشکیل‌دهنده به صورت جداگانه)، احتمالا دلایل اصلی این عدم استقبال نسبی بوده است.. البته روی بسیار مثبت این عدم موفقیت، جلوگیری از واگذاری دارایی‌های دولت به قیمت پایین و محدودتر شدن سایز مشکلات ناشی از تعارض بین مدیریت و مالکیت این شرکت‌ها است.. اما بسیار جالب است که علی‌رغم این عدم موفقیت و به عبارت دیگر علی ‌رغم توفیق اج ...

دولت الکترونیک؛ شفافیت و پاسخ‌گویی. ️علی‌رضا اعظم‌پور (دانشجوی کارشناسی ارشد اقتصاد شریف)

توسعه دولت الکترونیک یکی از محبوب‌ترین پاسخ‌هایی است که به معضل عدم شفافیت داده می‌شود. اما علی رغم اهمیت آن شواهد سیستماتیک کمی درباره‌ی تاثیر دولت الکترونیک بر فساد وجود دارد. مقاله بنرجی و همکارانش سعی در پر کردن این خلا دارد.. در این مقاله به بررسی نتایج حاصل از اجرای طرح ثبت الکرونیک و بررسی داده‌ها در ایالت بهار پرداخته می‌شود. طرح اجرا شده در ایالت بهار برای اصلاح فرآیند شرکت در برنامه کارورزی پیاده گردیده است.. برنامه کارورزی، برنامه‌ای با محوریت دولت است که برای کاهش فقر و ایجاد اشتغال برای خانواده‌های کم‌درآمد، در هندوستان اجرا می‌شود. مطابق این برنامه در مناطق کم‌درآمد، افراد برای اشتغال و دریافت حقوق دولتی مربوط به این طرح ثبت نام می‌کنند. سپس بر اساس تعداد متقاضیان و منابع قابل تخصیص به هر منطقه، مجموعه‌ای از طرح‌های عمرانی آن منطقه تعریف می‌شود. در هر یک از این طرح‌ها به منظور بیشینه‌سازی کارآفرینی، سهم سرمایه‌ی استفاده شده از ۴۰٪ نباید بیشتر باشد …تا پیش از اجرای این طرح اطلاعات مربوط به کارورزان، توسط مسئول محلی ثبت و سپس به ترتیب توسط مسئولین ناحیه‌ای، منطقه‌ای و ایالت ...

️کوک چهارم، ‌ خلاصه رسالت تمام پیامبران و لزوم اقامه قسط توسط خود مردم

سال‌ها است که تو ذهن خودم پرم از کلی سوال در مورد بحث‌های حوزه‌ی اخلاق و عدالت. امسال در ماه خدا همین‌جوری به چند تا مطلب برخوردم که برای خودم پاسخ بخشی از سوال‌هام بود …اجازه بدید با نقل یک مطلب از علامه جعفری (به نقل از آقای سید جواد میری) شروع کنم:. «علامه جعفری گفت: من خیلی فکر کردم و به این جمع‌بندی رسیده‌ام که رسالت هزار پیغمبر در عبارتی خلاصه می‌شود و آن کوک چهارم است …. کسی کفشش را برای تعمیر نزد کفاش می‌برد. کفاش با نگاهی می‌گوید این کفش سه کوک می‌خواهد و هر کوک مثلا ده تومان و خرج کفش می‌شود سی تومان. مشتری هم قبول می‌کند. پول را می‌دهد و می‌رود تا ساعتی دیگر برگردد و سوار کفش تعمیر شده بشود. کفاش دست ‌به‌ کار می‌شود. کوک اول، کوک دوم و در نهایت، کوک سوم و تمام …، اما با یک نگاه عمیق در می‌یابد اگرچه کار تمام است، ولی یک کوک دیگر اگر بزند عمر کفش بیشتر می‌شود و کفش، کفش‌تر خواهدشد. ...